传媒互联网周报：智谱和Minimax即将上市港交所，《阿凡达3》上映拉动票房

优于大市 智谱和Minimax即将上市港交所，《阿凡达3》上映拉动票房 核心观点 行业研究·行业周报 传媒 行业上涨0.54%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（12.15-12.21）传媒行业上涨0.54%，跑赢沪深300（0.35%），跑赢创业板指（-1.31%）。其中涨幅靠前的分别为广西广电、三维通信、完美世界、三七互娱等，跌幅靠前的分别为博纳影业、ST返利、慈文传媒、浙文互联等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。 优于大市·维持 证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001 AI音视频模型快速推进，智谱和Minimax即将上市港交所，《阿凡达3》上映拉动票房。1）字节跳动发布豆包大模型1.8和seedance1.5pro。其中，豆包大模型1.8面向多模态Agent场景进行了定向优化，Seedance1.5pro支持音视频联合生成；2）腾讯发布混元视频模型1.5，是国内首个开放的实时互动体验平台，用户可以通过像玩游戏一样自由探索这些由AI生成的场景；3）OpenAI推出了全新的图像生成模型GPTImage1.5，能够精准地遵循用户指令并保留原图的核心要素，还优化了文本渲染效果；4）12月17日，MiniMax、智谱通过港交所聆讯，预计将于2026年1月挂牌上市；5）12月19日，《阿凡达3》上映，上映3天累计票房接近4亿，观影人次突破750万。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼，《阿凡达3》《疯狂动物城2》拉动票房。1）本周（12月15日-12月21日）电影票房7.06亿元。票房前三名分别为《阿凡达3》（3.81亿元，票房占比53.9%）、《疯狂动物城2》（2.42亿元，票房占比34.2%）、《得闲谨制》（0.46亿元，票房占比6.50%）；2）综艺节目方面，《现在就出发第3季》、《奔跑吧第九季》、《喜人奇妙夜第二季》、《探索新境第二季》和《一路繁花第2季》排名居前；3）游戏方面，2025年11月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》。 相关研究报告 《传媒互联网周报-GPT-5.2发布，持续看好游戏与AI应用机会》——2025-12-15《传媒行业12月投资策略：把握游戏龙头底部机会，布局AI应用新周期》——2025-12-15《传媒互联网周报-豆包手机预览版发布，《疯狂动物城2》拉动票房市场表现》——2025-12-08《传媒互联网周报-11月游戏版号发放数量创新高，《疯狂动物城2》票房出色》——2025-12-03《传媒互联网周报-谷歌NanoBananaPro推出，持续看好AI应用机会》——2025-11-26 投资建议：把握游戏板块超跌布局机会，关注AI应用及影视院线。1）持续看好游戏、IP潮玩景气周期；游戏板块近期调整赋予良好机会，结合产品周期及业绩表现，推荐巨人网络、恺英网络、吉比特等标的；IP潮玩重点推荐泡泡玛特；媒体端关注经济底部向上可能（分众传媒等）；2）关注内容政策转向与AI应用机会；影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI应用重点把握应用场景机会，关注AI动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向；《疯狂动物城2》票房表现出色，关注影视院线板块机会。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 内容目录 板块周表现回顾................................................................4本周表现回顾：行业上涨0.54%，跑赢沪深300，跑赢创业板指...............................4重点关注......................................................................4字节跳动发布seedance1.5pro和豆包大模型1.8.........................................4腾讯发布混元视频模型1.5..............................................................5OpenAI推出图片模型GPTimage1.5......................................................5国产大模型冲刺IPO，MiniMax、智谱通过港交所聆讯.......................................5《阿凡达3》上映......................................................................5本周行业数据更新..............................................................5电影票房表现情况......................................................................5电视剧(网剧）.........................................................................7综艺节目..............................................................................7游戏..................................................................................8数字藏品（NFT）.......................................................................9行业新闻......................................................................9上市公司动态更新.............................................................10投资建议：持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转，关注AI应用机会........10风险提示.....................................................................11 图表目录 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第16位.......................................................4图2：12.15-12.20电影票房（亿元）.........................................................6图3：2025年11月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay...............................8 表1：本周传媒板块表现....................................................................4表2：本周票房排名........................................................................6表3：下周即将上映电影....................................................................6表4：网络剧收视情况（数据截至12月21日）................................................7表5：网络综艺节目表现情况（数据截至12月14日）..........................................7表7：安卓游戏热玩排名（数据截至12月21日）..............................................9表8：NFT交易情况（数据截至2025年12月21日）............................................9表9：重点公司估值表.....................................................................11 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨0.54%，跑赢沪深300，跑赢创业板指 本周（12.15-12.21）传媒行业上涨0.54%，跑赢沪深300（0.35%），跑赢创业板指（-1.31%）。其中涨幅靠前的分别为广西广电、三维通信、完美世界、三七互娱等，跌幅靠前的分别为博纳影业、ST返利、慈文传媒、浙文互联等。 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。 资料来源：wind，国信证券经济研究所整 重点关注 字节跳动发布seedance 1.5 pro和豆包大模型1.8 1）12月16日，字节跳动Seed今日发布了新一代音视频创作模型Seedance1.5pro。Seedance 1.5pro支持音视频联合生成，它能够执行多种任务，包括从文本到音视频的合成以及图像引导的音视频生成等。至此，Seedance视频生成不再局限于视觉维度，而是自然融合了声音。（IT之家） 2）12月18日，火山引擎宣布正式发布豆包大模型1.8。同时，火山引擎总裁谭待透露了在Agent开发工具方面的最新更新。其中，最新的旗舰模型豆包1.8（Doubao-Seed-1.8）面向多模态Agent场景进行了定向优化。其工具调用能力、复杂指令遵循能力及OSAgent能力均得到增强，提升了模型在处理复杂任务时的规划与执行水平。另在视觉理解方面，豆包1.8的单次视频理解帧数从640帧倍增至1280帧。模型支持以低帧率理解超长视频，并能调用工具对关键片段进行高帧率理解。该能力可广泛用于在线教育、产品质检等场景中。（AI base） 腾讯发布混元视频模型1.5 12月17日，腾讯正式发布了混元世界模型1.5（TencentHYWorldPlay），这是国内首个开放的实时互动体验平台。该模型通过简单的文字描述或图片，就能迅速生成独特的互动世界，用户能够通过键盘、鼠标或手柄实时控制虚拟相机，像玩游戏一样自由探索这些由AI生成的场景。(AIbase) OpenAI推出图片模型GPT image 1.5 OpenAI推出了全新的图像生成模型GPTImage1.5，该模型在图像生成和编辑能力上实现了显著提升，能够精准地遵循用户指令并保留原图的核心要素。同时，它还优化了文本渲染效果，解决了以往AI绘图中常见的问题。此外，OpenAI还加强了安全与合规团队，以确保生成内容的伦理与法律合规性。（AIbase） 国产大模型冲刺IPO，MiniMax、智谱通过港交所聆讯 12月17日，北京智谱华章科技股份有限公司（“智谱”）通过港交所上市聆讯。同日晚间，上海稀宇极智科技有限公司（“MiniMax”）也通过了港交所上市聆讯，该公司计划于2026年1月挂牌上市。港股有望迎来以AGI基座模型为核心业务的上市公司。（AI base） 《阿凡达3》上映 《阿凡达3》于2025年12月19日上映，上映3天累计票房接