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花旗 DRAMNAND定价展望及美光科技评级调整

2026-08-10 未知机构欧阳晓辉

花旗关于DRAM/NAND定价的报告调整了对美光科技（MU）的目标价和估值，维持买入评级。
核心观点与关键数据：

目标价下调：目标价从1,400美元降至1,150美元，基于8倍市盈率（此前为10倍），并修订2027年每股收益以反映市场倍数下调。
定价展望：预计未来四个季度DRAM和NAND价格环比涨幅将放缓，价格预计于明年第二季度达到峰值。
修订假设：
- DRAM环比价格调整调整为23%/9%/2%/0%，2027年下半年环比下降3%。
- NAND价格假设调整为29%/7%/0%/-1%，2027年下半年环比下降5%。
每股收益预期：2027/28财年每股收益预期下调1%/2%。
利润率与合同：毛利数据未在原文中详细展开。
研究结论：维持买入评级，但下调目标价和估值，反映市场对内存价格放缓和同行结果的预期。

报告封面

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