核心观点与出货量调整
受渠道提前备货拉动,2026年上半年全球智能手机出货好于预期。花旗将2026年出货量预测上调5%至10.9亿部(同比降13.7%,此前预期降17%),但将2027-28年预测分别下调5%/4%至11.12亿/12.05亿部。核心逻辑在于存储价格持续上涨且高端机型占比提升,预计2026-28年ASP分别同比涨14%/5%/2%(此前预期为7%/2%/3%)。IDC数据显示2Q26渠道出货超预期15%,主要由北美和日本市场增长驱动。
品牌与芯片格局变动
- 折叠屏遇冷:2Q26全球折叠屏手机出货遇冷。