内销方面,根据奥维云网数据,7月空调线上销额同比降幅收窄至-14%,销量同比转正增长2%,但均价同比和环比均下降(YoY-16%,MoM-5%)。我们认为这可能是企业加速去化终端库存、积极促进终端销售所致。海外方面,惠而浦、大金、伊莱克斯财报显示:(1)北美需求偏弱,Q2行业竞争放缓提价以对冲关税和成本压力,预计H2北美经营企业的收入增速和利润率将持续修复。北美市场竞争放缓和退税政策有望促进盈利修复。