汽车和汽车零部件行业周报20260809 宇树上市在即关注机器人赛道

一周观点

• 核心组合：比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、中国重汽H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、拓普集团、新泉股份。
• 出口：油价上涨强化新能源优势，6月乘用车出口销量达87.7万辆，同比+82.3%，环比+11.5%；奇瑞、比亚迪、上汽、吉利同比分别+6.0%、+123.6%、-2.9%和+202.4%。
• 内需：6月内需环比改善，新政策为2026H2需求修复保驾护航；6月批发销量为235.8万辆，同比-5.7%，环比+6.6%；上险销量为160.2万辆，同比-23.2%，环比+6.1%。
• 智能化：国内适用于L3/L4强制国标正式发布，英伟达开放自动驾驶模型商业授权。
• 机器人：宇树科技新股申购在即，Optimus第一代产线正在安装，特斯拉加州工厂转型安装Optimus生产线。

乘用车

• 政策：地方以旧换新政策陆续出台，补贴车型结构有望改善。
• 销量：6月批发销量为235.8万辆，同比-5.7%，环比+6.6%；上险销量为160.2万辆，同比-23.2%，环比+6.1%。
• 出口：6月出口销量达87.7万辆，同比+82.3%，环比+11.5%；新能源车出口销量达49.9万辆，同比+152.7%，环比+17.6%。
• 投资建议：推荐比亚迪、吉利汽车，建议关注奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车。

智能电动

• 零部件：估值相对低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。
• 客户维度：T链出海加速，H链延续高增。
• 产品维度：智驾平权元年，机器人量产在即。
• 投资建议：
  • 智能化：推荐伯特利、曹操出行、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研，建议关注千里科技、小马智行、瑞立科密。
  • 新势力产业链：推荐H链-星宇股份、沪光股份；推荐T链-拓普集团、新泉股份、双环传动。
  • 业绩反转链：推荐金固股份。

机器人

• 特斯拉：加州工厂转型安装Optimus生产线，弗里蒙特工厂转型后设计年产能达100万台，奥斯汀第二条产线预计2027年投产。
• 投资建议：推荐拓普集团、新泉股份、伯特利、双环传动，汽车机器人主机厂小鹏集团；关注浙江荣泰、恒勃股份、斯菱智驱、福赛科技。

商用车

• 重卡：6月销量约为11.5万辆，同比+18%，环比+5%；出口约3.4万辆，同比+40.7%。
• 客车：6月销量1.2万辆，环比增长44.1%，同比增长7.8%；出口量为6,014辆，同比+8%，环比+47%。
• 投资建议：推荐中国重汽、潍柴动力；客车-推荐宇通客车，建议关注金龙汽车。

液冷+缺电

• 缺电：AI算力需求高速增长，北美电力供应缺口扩大，建议关注潍柴动力、银轮股份、动力新科。
• 液冷：AI算力快速增长，液冷技术成为维持设备高效稳定运行的关键，建议关注银轮股份、溯联股份、川环科技、飞龙股份。

摩托车

• 销量：2026年6月250cc（不含）以上摩托车销量11.3万辆，同比+10.1%，环比+11.2%。
• 行业：中大排月度销量维持强势，出口表现优于内销；800cc+车型销量同比增幅较高，排量高端化趋势显著。
• 格局：头部企业份额稳固，春风、隆鑫份额领先。
• 投资建议：推荐春风动力、隆鑫通用。

轮胎

• 逻辑：短期业绩兑现+需求维持高位+低估值；中期智能制造能力外溢、产能结构优化、产品结构优化；长期全球化替代、品牌力提升。
• 投资建议：推荐赛轮轮胎、森麒麟，建议关注海安集团。