方正机械 机器人 宇树上市在即 重视国产本体价值重估和产业链机会

宇树科技IPO发行价为150.8元/股，预计募资总额61亿元，对应发行市值约610亿元。2025年市销率（PS）约36倍、市盈率（PE）约103倍。预计2026年上半年营收同比增长约40%，Q2净利率回升至30%左右。

宇树上市将带动估值对标、模型数据采集、供应链三条国产链机会。其中，国产本体厂商尚维新材、胜通能源、拓斯达、埃斯顿等进展值得关注。DeepSeek母公司参与宇树36个月限售的战略配售，双方将联合开展技术研发、数据采集等合作，宇树核心供应链相关标的均有受益机会。

国产机器人本体行业正经历价值重估和快速发展阶段。随着宇树等企业上市，行业竞争加剧，技术迭代加速，国产本体厂商在精度、稳定性等方面持续提升，逐步替代进口产品。未来几年，国产本体市场占有率有望持续提高，产业链协同效应明显。

宇树核心供应链相关标的均有受益机会。需关注T链的V3/V4发布、产能及供应链爬坡情况。重点推荐2026年主业利润增速有望超20%的科达利、浙江永太、聚辰股份。这些企业在宇树供应链中扮演重要角色，有望随宇树业务增长而受益。

宇树科技投资需关注市场竞争加剧、技术迭代风险。国产机器人本体行业竞争激烈，技术更新快，企业需持续投入研发保持领先。此外，供应链稳定性、原材料价格波动等也可能影响企业盈利能力，需持续跟踪企业运营情况及行业动态。