【纯苯&苯乙烯周报】美伊地缘缓和，出口需求转好

国贸期货能源化工研究中心2026-08-10 国贸期货研究院能源化工研究中心：陈胜从业资格证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251 01主要观点及策略概述 PART ONE 苯 乙 烯 ： 美 伊 地 缘 缓 和 ， 出 口 需 求 转 好 纯苯&苯乙烯基本面概述 PART TWO 原 油：美 伊协 议 可 能 达 成 ， 原 油 市 场 宽 幅 波 动 资料来源：Wind、国贸期货研究院 苯 乙 烯 ： 苯 乙 烯 下 游 需 求 转 好 资料来源：Wind、国贸期货研究院 苯 乙 烯:出 口 需 求 推 动 苯 乙 烯 上 涨 资料来源：Wind、国贸期货研究院 纯 苯： 石 脑 油 价 格 下 跌 ， 纯 苯-石 脑 油 价 差 扩 张 资料来源：Wind、国贸期货研究院 03 聚合物需求概述 PART THREE 苯 乙 烯 下 游 ：A B S库 存 累 积 ， 利 润 下 滑 资料来源：Wind、国贸期货研究院 苯 乙 烯 下 游 ：P S库 存下 滑 采 购 意 愿 提 升 地缘扰动之下，纯苯跟随原油成本崩塌，根据近期EIA的报告，北美原油库存下降，炼油厂开工率回升，北美苯现货供应依然紧张，部分船货推迟交付，不过毫无疑问，高价以及需求的疲弱都在压制价格进一步上行，当前TDP利润转负，也在抑制负荷的提升。欧洲市场被地缘折磨，供应链的瓶颈，部分装置的不可抗力及停产，加剧了供应紧张，所幸，下游苯乙烯利润微薄，需求同样疲软。纯苯美亚套利窗口开放，由于物流并不顺畅，区域流通增量依然有限。。 苯 乙 烯 下 游 ：E P S价 格 上 涨 ， 库 存 去 化 n纯苯市场价格波动与原油走势密切相关，地缘政治在不断扰动市场的情绪。炼油厂出于原油交付风险的担忧，准备降低重整装置开工率，供给的恢复预期依然受阻。下游市场需求有所转好，但暂时不能提供持续性，限制了价格的进一步上行。国内纯苯的库存小幅回升，整体仍处低位。国内多家主营炼厂处于集中检修或计划停工周期。美亚套利窗口依然开放，美亚价差维持在340美元，但实际贸易落地受阻。基本面大致平衡，整个产业链的需求正在慢慢修复。 纯 苯 ： 苯 胺 量价 回 升 ， 利 润 上 涨 8月纯苯检修：浙江石化31万吨（预计8月12日重启），浙江石化24万吨（预计8月12日重启），天津英力士20万吨（重启时间未定），扬子石化41万吨（预计9月30日重启），中金石化48万吨（预计8月8日重启），海南炼化20万吨（预计9月5日重启），海南炼化20万吨（预计9月5日重启），湛江东兴6万吨（预计8月30日重启），万通石化3万吨（预计8月15日重启），福海创30万吨（预计8月30日重启），威联化学60万吨（预计8月9日重启），盛虹炼化137万吨（预计8月20日重启），海南炼化15万吨（预计9月5日重启），弘润科技30万吨（预计8月30日重启）。 苯 酚 ： 苯 酚 装 置 逐 步 回 归 ， 库 存 小 幅 去 化 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 家 电 ： 家 电 排 产 小 幅 增 加 n苯乙烯价格变动高度跟随能源价格波动，地缘政治扰动依然是交易的主题。虽然苯乙烯与苯的价差小幅走扩，但整体幅度不大，非一体化苯乙烯生产仍处于亏损状态。下游销售虽然略有转好但是由于利润亏损，因此下游的负荷整体维持低开工，价格传导依然是有明显的困难。后续国内苯乙烯装置将逐步回归，供应量将有所增加。尽管当前库存有所累积，但整体仍低于去年同期水平。需求端，出口市场依然活跃，国内对印度、土耳其等地的出口强劲。从目前看，地缘扰动导致中东的苯乙烯往其他区域的流通正明显受到限制，国内需求也在释放，已经出现部分转好的契机。随着夏季主要检修接近尾声，供应端能否及时回归将是影响行情的重要变量。 观 点 评 价 体 系 及免 责 声 明 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎 国 贸 期 货 能 源 化 工 研 究 中 心 团 队 介 绍 n国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖