家电行业 W32 数据周报：家电需求边际改善，原材料价格涨跌分化

家电需求边际改善，原材料价格涨跌分化 家电行业W32数据周报 核心观点 ⚫家电需求边际改善，清洁电器线上线下同步回暖。根据奥维W31数据，分渠道看，传统大家电线上销量表现分化，彩电降幅由1%扩大至3%，冰箱由下降1%转为增长6%，空调增速由23%提升至34%，洗衣机由增长3%转为下降3%；线下延续改善，彩电、空调、洗衣机增速分别由2%、3%、19%提升至8%、16%、23%，冰箱增速由22%回落至16%，年累计销量仍全面下滑。清洁电器线上回暖，扫地机器人由下降1%转为增长19%，洗地机增速由12%提升至29%；线下进一步提速，扫地机器人、洗地机增速分别由48%、4%提升至65%、30%。整体看，传统品类线上表现分化、线下延续修复，清洁电器线上线下同步回暖。分品牌看，黑电线上表现改善，海信、Vidda、TCL、红米、创维和长虹实现同比增长，其中TCL由负转正，小米降幅收窄；白电线上空调表现改善，美的、格力、小米、华凌、海尔、TCL、统帅及海信同比增长，其中海尔、TCL转正，长虹转负，线下空调延续增长，冰箱、洗衣机线下多数品牌同比增长，线上表现分化。 李汉颖执业证书编号：S0860525100006lihanying@orientsec.com.cn021-63326320 曲世强执业证书编号：S0860525100004qushiqiang@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫核心原材料价格涨跌分化，原油价格环比大幅下跌。截至2026年8月6日，铜、铝、钢、塑料价格环比上周分别为+2.5%/+0.9%/-0.3%/-0.8%，年累计涨跌幅为+5.7%/+0.4%/-2.1%/+18.9%；其中铜铝价格延续上涨，铜价年累计涨幅进一步扩大，铝价年内转为小幅上涨，钢材、塑料价格继续小幅下跌，塑料年累计涨幅仍接近19%。WTI原油价格报77美元/桶，环比大幅下跌7.5%，年累计涨幅进一步收窄至32.5%。 行业内外销持续上行，龙头深耕技术自研与新品迭代：摩托车行业动态追踪2026-08-07冰洗出口维持高景气，白电内销有望环比改善：白电行业月度追踪2026-08-06冰洗出口排产平稳向好，空调库存小幅去化：白电行业月度追踪2026-08-06 ⚫海运周度指数环比回落，多数航线同步下行。截至2026年7月31日，中国出口集装箱货运价格指数累计55%，环比上周-2%，季度内3%。其中美西航线年累79%，环比上周-6%，季度内3%；欧洲航线年累58%，环比上周0%，季度内8%；南美航线年累158%，环比上周-7%，季度内-11%；东南亚航线年累3%，环比上周-1%，季度内-5%；地中海航线年累42%，环比上周-5%，季度内5%。 投资建议与投资标的 1）显示产业链多公司业绩超预期，行业地位和产品升级带来超额收益。相关标的：视源股份(002841，未评级)、海信视像(600060，增持)。 2）板块全年节奏预计前低后高，Q2后有望逐步修复，关注H2行业盈利改善。相关标的：海尔智家(600690，未评级)、海信家电(000921，未评级)、科沃斯(603486，未评级)、石头科技(688169，未评级)。 风险提示 以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、原材料成本波动、宏观经济增长波动。 目录 1.家电需求边际改善，清洁电器线上线下同步回暖......................................42.核心原材料价格涨跌分化，原油价格环比大幅下跌..................................53.海运周度指数环比回落，多数航线同步下行.............................................74.行业重点新闻更新...................................................................................75.投资建议.................................................................................................96.风险提示.................................................................................................9 图表目录 图1：黑电线上延续下滑，其他大家电品类表现分化，清洁电器线上线下同步回暖、线下增势更强.................................................................................................................................................4图2：黑电线上品牌表现改善，本周海信、Vidda、TCL、红米、创维和长虹实现线上销量同比增长，小米降幅收窄........................................................................................................................4图3：线上空调表现改善，美的、格力、小米、华凌、海尔、TCL、统帅及海信销量同比增长，其中海尔、TCL由负转正.............................................................................................................5图4：核心原材料价格涨跌分化....................................................................................................6图5：铜铝价格近期延续上行态势................................................................................................6图6：钢材价格延续走弱，塑料价格反弹后小幅回落....................................................................6图7：WTI原油本周环比大幅回落，年累计涨幅有所收窄............................................................6图8：7月中国出口集装箱货运价格指数加速回升........................................................................7图9：综合指数环比小幅回落，主要航线普遍高位回调................................................................7 1.家电需求边际改善，清洁电器线上线下同步回暖 家电需求边际改善，清洁电器线上线下同步回暖。根据奥维W31数据，分渠道看，传统大家电线上销量表现分化，彩电降幅由1%扩大至3%，冰箱由下降1%转为增长6%，空调增速由23%提升至34%，洗衣机由增长3%转为下降3%；线下延续改善，彩电、空调、洗衣机增速分别由2%、3%、19%提升至8%、16%、23%，冰箱增速由22%回落至16%，年累计销量仍全面下滑。清洁电器线上回暖，扫地机器人由下降1%转为增长19%，洗地机增速由12%提升至29%；线下进一步提速，扫地机器人、洗地机增速分别由48%、4%提升至65%、30%。整体看，传统品类线上表现分化、线下延续修复，清洁电器线上线下同步回暖。分品牌看，黑电线上表现改善，海信、Vidda、TCL、红米、创维和长虹实现同比增长，其中TCL由负转正，小米降幅收窄；白电线上空调表现改善，美的、格力、小米、华凌、海尔、TCL、统帅及海信同比增长，其中海尔、TCL转正，长虹转负，线下空调延续增长，冰箱、洗衣机线下多数品牌同比增长，线上表现分化。 数据来源：奥维数据，东方证券研究 2.核心原材料价格涨跌分化，原油价格环比大幅下跌 核心原材料价格涨跌分化，原油价格环比大幅下跌。截至2026年8月6日，铜、铝、钢、塑料价格环比上周分别为+2.5%/+0.9%/-0.3%/-0.8%，年累计涨跌幅为+5.7%/+0.4%/-2.1%/+18.9%；其中铜铝价格延续上涨，铜价年累计涨幅进一步扩大，铝价年内转为小幅上涨，钢材、塑料价格继续小幅下跌，塑料年累计涨幅仍接近19%。WTI原油价格报77美元/桶，环比大幅下跌7.5%，年累计涨幅进一步收窄至32.5%。 数据来源：Wind，东方证券研究 数据来源：Wind，东方证券研究 图7：WTI原油本周环比大幅回落，年累计涨幅有所收窄 数据来源：Wind，东方证券研究 3.海运周度指数环比回落，多数航线同步下行 海运周度指数环比回落，多数航线同步下行。截至2026年7月31日，中国出口集装箱货运价格指数累计55%，环比上周-2%，季度内3%。其中美西航线年累79%，环比上周-6%，季度内3%；欧洲航线年累58%，环比上周0%，季度内8%；南美航线年累158%，环比上周-7%，季度内-11%；东南亚航线年累3%，环比上周-1%，季度内-5%；地中海航线年累42%，环比上周-5%，季度内5%。 数据来源：Wind，东方证券研究 数据来源：Wind，东方证券研究 4.行业重点新闻更新 华之杰披露2026年中报，营收小幅下滑，归母净利润同比明显下降。公司2026年上半年实现营业总收入6.74亿元，同比下降3.60%；实现归母净利润4423.28万元，同比下降46.78%。基本每股收益0.34元，同比下降69.37%；加权平均净资产收益率为3.51%。利润端降幅明显大于收入端，反映公司上半年盈利表现承压。此外，公司本期利润分配方案为不分配、不转增。 创维集团预告中期业绩增长，JS环球生活预计实现扭亏。创维集团发布2026年中期业绩预告，预计税后溢利同比增长，主要受持有的部分上市及非上市股权证券估值上升影响，相关金融资产 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公允价值非现金及未变现收益同比增加约5.30亿元；同时，智能系统技术业务的智能终端销量、营收规模及毛利率均同比增长。JS环球生活预计2026年上半年业绩扭亏，主要得益于成本控制推动整体费用率下降、相关净开支明显减少，以及SharkNinja亚太业务收入增长、运营效率和盈利能力持续提升。 多家公司持续推进股份回购，美的集团连续实施回购。8月3日至8月6日，美的集团连续四日回购股份，单日回购数量分别为58.83万股、70.96万股、50.49万股和46.96万股，对应回购金额分别为5076.21万元、6034.18万元、4285.95万元和4002.27万元。此外，拾比佰于8月6日回购49.28万股，回购金额343.99万元；华翔股份于8月5日回购47.74万股，回购金额726.47万元。整体来看，多家公司近期积极实施股份回购。 多家公司实施2025年度分红派息，持续推进股东回报。海信视像2025年度分配方案为每10股派9.403元（含税，扣税后8.4627元），派息日为2026年8月7日；四川长虹每10股派0.60元（含税，扣税后0.54元），派息日同为8月7日；九号公司每10股派12.3852元（含税，扣税后11.14668元），亦于8月7日实施派息。 新宝股份控股股东拟增持公司股份。新宝股份公告称，公司控股股东广东东