纯碱周报：纯碱：跌势放缓、反弹乏力

摘要： 【行情复盘】 上周纯碱主力合约价格在912-944元/吨之间运行。 截至2026年8月7日白盘收盘，当周纯碱期货主力合约上涨4元/吨，周度涨0.43%，报收939元/吨。 【基本面分析】 供给方面产量、产能利用率双降，截至2026年8月6日，国内纯碱产量74.64万吨，环比下降2.21万吨，跌幅2.87%。综合产能利用率78.37%，前值80.68%，环比下降2.32%。 库存方面累库持续，截至2026年7月30日，国内纯碱厂家总库存184.95万吨，其中，轻质纯碱105.86万吨，重质纯碱79.09万吨。去年同期库存量为186.51万吨，同比下降1.56万吨，跌幅0.84%。 【综合分析】 上周纯碱市场呈现“供应收缩但力度有限、库存延续累积、需求持续疲弱、利润承压”的特征。虽部分碱厂装置检修带来阶段性减量，但下游需求跟进不足，市场整体依旧缺乏有效驱动。短期纯碱市场供强需弱格局难改，预计维持低位偏弱运行，后续重点关注装置检修持续性及下游玻璃产线变动。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、纯碱供需情况 （一）产量、产能分析 截至2026年8月6日，当周国内纯碱产量74.64万吨，环比下降2.21万吨，跌幅2.87%。其中，轻质碱产量33.88万吨，环比下降1.2万吨。重质碱产量40.75万吨，环比下降1.01万吨。 纯碱综合产能利用率78.37%，前值80.68%，环比下降2.32%。其中氨碱产能利用率77.71%，环比下降3.38%；联产产能利用率67.03%，环比下降2.22%。16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率85.53%，环比下降0.70%。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）纯碱库存分析 截至8月6日，国内纯碱厂家总库存184.95万吨，较3日增加2.69万吨，涨幅1.48%。其中，轻质纯碱105.86万吨，环比增加1.21万吨，重质纯碱79.09万吨，环比增加1.48万吨。较7月30日增加4.88万吨，涨幅2.71%。其中，轻质纯碱105.86万吨，环比增加0.31万吨，重质纯碱79.09万吨，环比增加4.57万吨。 去年同期库存量为186.51万吨，同比下降1.56万吨，跌幅0.84%。 （三）出货情况分析 截至8月6日，当周纯碱企业出货量69.76万吨，环比下降6.87%；纯碱整体出货率为93.46%，环比-4.02个百分点。 Page2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （四）利润分析 截至2026年8月6日，联碱法纯碱理论利润（双吨）为-161.50元/吨，环比下降25.19%。周内原料端矿盐价格震荡下行，动力煤价格窄幅上移，综合成本呈现下降；而纯碱市场走势一般，供需矛盾未有改善，价格延续下行，故联碱法双吨利润延续低位。 中国联碱法纯碱理论利润统计表 单位：元/吨 氨碱法纯碱理论利润-205.95元/吨，环比下降95.21%。周内原料端海盐价格持稳运行，无烟煤价格微幅上移，成本端窄幅增加；纯碱市场走势偏弱，价格震荡下行，故氨碱法利润下降明显。 中国氨碱法纯碱理论利润（双吨）统计表 单位：元/吨 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、下游产业情况 （一）浮法玻璃行业供给端 截至2026年8月6日，全国浮法玻璃日产量为14.22万吨，比7月30日-0.42%。7月31日-8月6日全国浮法玻璃产量99.55万吨，环比-0.42%，同比-10.84%。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）浮法玻璃行业库存 截至2026年8月6日，全国浮法玻璃样本企业总库存7489.8万重箱，环比-45.5万重箱，环比-0.6%，同比+21.1%。折库存天数34.3天，较上期-0.1天。 三、房地产产业数据统计 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 四、综合分析 上周，纯碱期货价格延续低位弱势震荡，主力合约周度微幅收涨，但整体仍处于底部区域运行。周内价格波动区间收窄，市场在多空因素交织下呈现“跌势放缓、反弹乏力”的特征，基本面改善信号尚不明确。 供应端，上周纯碱产量及综合产能利用率环比有所回落，部分企业装置检修或减量运行带来阶段性供应收缩。前期市场期待的8月检修增量开始部分兑现，但减量幅度有限，行业整体产量仍处偏高水平，货源整体充裕。 库存方面，纯碱厂家总库存环比继续增加，重质碱累库较为明显，轻质碱库存亦有增加。库存绝对水平仍处高位，去库进程持续受阻，全产业链库存压力未见有效缓解。 需求端，表现持续疲弱，是压制纯碱价格的核心矛盾。浮法玻璃及光伏玻璃产线冷修持续推进，重碱刚需支撑不断弱化，下游采购以低价刚需为主。企业出货量环比下降，整体出货率维持低位。 利润方面，纯碱价格重心持续下移，氨碱法亏损幅度进一步扩大，联碱法利润延续深度亏损。行业盈利状况持续恶化，企业生产经营压力不断加大。 综合来看，上周纯碱市场呈现“供应收缩但力度有限、库存延续累积、需求持续疲弱、利润承压”的特征。虽部分碱厂装置检修带来阶段性减量，但下游需求跟进不足，市场整体依旧缺乏有效驱动。短期纯碱市场供强需弱格局难改，预计维持低位偏弱运行，后续重点关注装置检修持续性及下游玻璃产线变动。 操作上建议： 单边:观望。基本面未见企稳信号，不建议逆势抄底，也不建议追空套利:无期权:观望或价差保护 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 Page8