纯碱周报：纯碱：跌势放缓、反弹乏力

上周纯碱主力合约价格在912-944元/吨之间运行，周度上涨4元/吨，涨0.43%，报收939元/吨。市场呈现“供应收缩但力度有限、库存延续累积、需求持续疲弱、利润承压”的特征。部分碱厂装置检修带来阶段性减量，但下游需求跟进不足，整体缺乏有效驱动。短期供强需弱格局难改，预计维持低位偏弱运行。

纯碱行业未来发展趋势需关注装置检修持续性及下游玻璃产线变动。当前部分碱厂检修带来阶段性减量，但下游需求疲弱，市场整体缺乏有效驱动。长期来看，纯碱行业供给端存在收缩趋势，但需求端受房地产、光伏等产业影响，波动性较大。需持续关注下游产业开工情况及环保政策变化对供需关系的影响。

本报告重点分析了纯碱的供给、库存、需求及利润情况。供给端显示产量及产能利用率双降，但力度有限；库存端持续累库，截至2026年7月30日，国内纯碱厂家总库存184.95万吨，环比增加4.88万吨。需求端持续疲弱，下游浮法玻璃库存同比上升21.1%。利润端联碱法及氨碱法理论利润均处于亏损状态。

当前纯碱市场呈现“供应收缩但力度有限、库存延续累积、需求持续疲弱、利润承压”的特征。上周主力合约价格虽上涨，但上涨动能不足，市场整体缺乏有效驱动。短期供强需弱格局难改，预计维持低位偏弱运行。需关注装置检修持续性及下游玻璃产线变动对市场的影响。

本报告提示需关注纯碱市场短期供强需弱格局难改的风险。当前市场缺乏有效驱动，价格上行空间有限。下游需求疲弱，库存持续累积，对价格形成压制。此外，装置检修的持续性及下游产业开工情况存在不确定性，可能对市场供需关系产生影响。建议投资者密切关注行业动态及政策变化。