氟化工行业周报：萤石行业政策趋严，价格回暖；制冷剂景气坚挺，新一轮行情正在酝酿

1. 氟化工行业整体行情

• 萤石：价格有所上涨，截至8月7日，萤石97湿粉市场均价为3,525元/吨，较上周上涨1.73%。受矿山管控政策趋严影响，市场货源流通偏紧，矿企议价能力增强，预计短期萤石市场延续上行趋势。
• 制冷剂：稳中有升，受配额刚性约束，市场持续高价。目前总体需求弱势，内外需求均相对平淡。制冷剂生产企业减产情况普遍，企业季节性缩量以实现高质量发展。多数空调企业处于去库存阶段，8月家用空调企业排产同比和环比均有所下滑。预计下半年全球补库将发生，行情或将更佳。

2. 关键数据

• 萤石：截至8月7日，萤石97湿粉市场均价3,525元/吨，较上周同期上涨1.73%；8月均价（截至8月7日）3,514元/吨，同比上涨9.54%；2026年（截至8月7日）均价3,356元/吨，较2025年均价下跌3.60%。
• 制冷剂：截至8月7日，R32内贸、外贸价格分别为64,500、64,500元/吨，较上周分别持平；R125内贸、外贸价格分别为55,000、55,000元/吨，较上周分别持平；R134a内贸、外贸价格分别为64,000、63,000元/吨，较上周分别持平；R410a内贸、外贸价格分别为59,000、59,500元/吨，较上周分别持平。
• 制冷剂出口：2026年1-6月，我国HFCs单质制冷剂总出口量约为7.80万吨，同比-23.0%；出口总额约为39.01亿元，同比-5.6%。

3. 研究结论

• 氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力。
• 国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。
• 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。