本周（1月13日-1月17日）行情回顾
- 氟化工指数上涨1.86%，跑输上证综指0.45%。
- 萤石：97湿粉市场均价3,662元/吨，较上周持平；1月均价3,662元/吨，同比上涨9.52%；2025年均价3,662元/吨，较2024年上涨3.30%。年后市场看涨预期较强，预计2月份氟化氢定价维稳或小幅上调，3-4月份上涨概率较大。
- 制冷剂：R32价格43,500元/吨，价差29,732元/吨；R125价格43,000元/吨，价差25,389元/吨；R134a价格44,000元/吨，价差26,167元/吨；R410a价格43,000元/吨；R22价格33,000元/吨，价差23,485元/吨。外贸市场R32、R125、R134a、R410a参考价格42,000元/吨，R22参考价格32,000元/吨，较上周持平或上涨。
- 下游需求：临近春节市场活跃度降低，企业减产运行情况普遍。
氟化工周行情与观点
- 萤石：市场平稳运行，年后有望迎来复苏，环保、安全检查趋严，落后产能出清，长期投资价值凸显。
- 制冷剂：淡季坚挺，或酝酿春季攻势。2024年行业去库成为2025年市场新高的助推器，阶梯性上涨趋势不改。HFCs制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势。
- R32：内、外贸行情持续向上，市场均价43,500元/吨，外贸参考价格42,000元/吨。
- R125：内、外贸市场向好趋势不变，市场均价43,000元/吨，外贸参考价格42,000元/吨。
- R134a：内、外贸向上趋势不变，市场均价44,000元/吨，外贸参考价格42,000元/吨。
- R410a：内、外贸行情趋同上行，市场均价43,000元/吨，外贸参考价格42,000元/吨。
- R22：内、外贸行情趋同上行，市场均价33,000元/吨，外贸参考价格32,000元/吨。
- 我国制冷剂出口：2024年1-11月总出口量同比-6.5%，出口总额同比+4.7%。11月单月出口量同比+7.1%，出口总额同比+25.3%。
- 制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一。
含氟材料行情跟踪
近期行业动态
- 东阳光调整回购方案：股份回购价格由不超过12.00元/股调整为不超过15.43元/股。
- 5000t/a巨芯冷却液-全氟聚醚衍生物工艺研究项目环评公示：项目拟投资2867.92万元，新建500吨/年全氟醚衍生物中试试验线。
- 美国发布氢氟碳化物限制新规：2027年1月1日前仅允许安装使用2026年1月1日前制造或进口部件的新型空调和热泵系统。
- 外企对中国PVDF企业提起调查申请：比利时、美国、意大利企业根据美国1930年关税法第337节规定向美国际贸易委员会提出申请。
- 三美股份R1234yf、PVDF等项目受理公示：项目拟投资15.7亿元。
受益标的
- 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
- 其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。
风险提示
- 下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。
