行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

氟化工行业周报：制冷剂10月出口行情显著反转，行业或酝酿新一轮涨势

基础化工 2024-11-24 金益腾,毕挥,李思佳开源证券测试专用号1普通版

行业整体行情：本周氟化工指数上涨1.12%，跑赢上证综指3.02%。萤石价格持稳运行，97湿粉市场均价3,712元/吨，较上周持平。制冷剂各品种报价持稳，或酝酿新一轮涨幅，R32、R125、R134a、R410a、R22价格分别为39,500、37,500、38,000、37,500、32,000元/吨，较上周持平。
萤石市场：国内97%萤石湿粉价格维稳运行，场内货源供应紧缺成为萤石价格坚挺的主要原因。目前萤石原矿企业开工平稳，或有定量库存储备，选厂维持刚需订单生产。南北矿区企业开采进度存明显差异，南北供应弱势局面暂难改善，但需求跟进尚显不足，现货市场订单多以商谈成交为主。
制冷剂市场：制冷剂工厂现货持续偏紧，流通市场消化库存，新单采购定价以工厂报盘为准。12月工厂检修计划明确，空调12月排产持续增加，预计配额将呈现阶段性供应不足情况，当前工厂制冷剂库存显著低于2023年底，库存低位之下酝酿2025年新一轮涨幅。
制冷剂出口：2024年10月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为2.73万吨，同比+25.2%；出口总额约为7.51亿元，同比+50.4%。其中R32、R125/R143、R134出口量分别为5,694、2,143、13,438吨，分别同比+37.5%、+32.9%、+21.9%。10月份制冷剂出口行情快速抬升，后市演绎或将超预期。
研究结论：氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力。国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期。推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光等。
风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。