氟化工行业周报：制冷剂10月出口行情显著反转，行业或酝酿新一轮涨势

化学原料2024年11月24日 ——氟化工行业周报 投资评级：看好（维持）行业走势图 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 毕挥（分析师）bihui@kysec.cn证书编号：S0790523080001 李思佳（联系人）lisijia@kysec.cn证书编号：S0790123070026 本周（11月18日-11月22日）行情回顾 本周氟化工指数上涨1.12%，跑赢上证综指3.02%。本周（11月18日-11月22日）氟化工指数收于2769.66点，上涨1.12%，跑赢上证综指3.02%，跑赢沪深300指数3.71%，跑赢基础化工指数1.46%，跑赢新材料指数1.28%。 要闻点评：10月制冷剂出口显著反转，未来行情或超预期 数据来源：聚源 据海关总署数据，10月单月，我国HFCs单质制冷剂总出口量约为2.73万吨，同比+25.2%；出口总额约为7.51亿元，同比+50.4%。其中R32、R125/R143、R134出 口 量 分 别 为5,694、2,143、13,438吨 ， 分 别 同 比+37.5%、+32.9%、+21.9%；出口额分别为9.65、3.06、28.19亿元，分别同比+147.5%、+37.8%、+39.0%；均价分别为27,872、21,121、27,770元/吨，分别同比+80%、+4%、+14%。我国HFCs混配制冷剂总出口量约为16,432吨，同比+18.4%；出口总额约为4.89亿元，同比+47.7%。10月份制冷剂出口行情迅速反转，未来行情演绎或将持续超预期。 相关研究报告 《萤石、制冷剂价格全线上扬，美国征加关税预期对制冷剂企业影响或较小—氟化工行业周报》-2024.11.10 《巨化股份发布三季报，萤石、制冷剂行情延续向好趋势—氟化工行业周报》-2024.10.26《萤石价格开启上行趋势，制冷剂行情 持 续 向 好—氟 化 工 行 业 周 报 》-2024.10.13 氟化工周行情：制冷剂行情高位持稳，或将酝酿新一轮涨幅 萤石：据百川盈孚数据，截至11月22日，萤石97湿粉市场均价3,712元/吨，较上周同期持平；11月均价（截至11月22日）3,675元/吨，同比上涨0.43%；2024年(截至11月22日)均价3,533元/吨，较2023年均价上涨9.58%。 《制冷剂政策点评：制冷剂2025年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 又据氟务在线跟踪，国内97%萤石湿粉价格维稳运行，临近月底下游氟化氢招标周期，萤石粉行情尚不明朗，业者多观望下游以及终端行业最新价格指引。 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反 转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 制冷剂：截至11月22日，（1）R32价格、价差分别为39,500、24,868元/吨，较上周分别持平、+0.89%；（2）R125价格、价差分别为37,500、19,837元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a价格、价差分别为38,000、19,781元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R410a价格为37,500元/吨，较上周持平；（5）R22价 格 、 价 差 分 别 为32,000、22,507元/吨 ， 较 上 周 分 别 持 平 、+0.33%。外贸市场：（1）R32外贸参考价格为40,000元/吨，较上周持平；（2）R125外贸参考价格为20,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为38,000元/吨，较上周持平；（4）R410a外贸参考价格为28,000元/吨，较上周持平；（5）R22外贸参考价格为24,000元/吨，较上周持平。 《制冷剂 行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 又据氟务在线跟踪，12月工厂检修计划明确，空调12月排产持续增加，预计配额将呈现阶段性供应不足情况，当前工厂制冷剂库存显著低于2023年底，12月紧张趋势明显，库存低位之下酝酿2025年新一轮涨幅。 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光等。其他受益标的：永和股份、东岳集团、新宙邦等。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 目录 1、氟化工行业周行情与观点：制冷剂10月出口行情显著反转，行业或酝酿新一轮涨势....................................................41.1、氟化工行情概述..............................................................................................................................................................41.2、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨1.12%，跑赢上证综指3.02%........................................................................51.3、股票涨跌排行：本周氟化工板块联创股份、中欣氟材领涨.......................................................................................62、萤石：市场行情保持稳定.........................................................................................................................................................63、制冷剂：各品种价格保持稳定，或酝酿新一轮涨幅..............................................................................................................83.1、R32行情向好趋势不变...................................................................................................................................................93.2、R125市场回暖趋势不变...............................................................................................................................................103.3、R134a向上趋势不变.....................................................................................................................................................113.4、R410a市场不断回暖.....................................................................................................................................................123.5、R22价格高位稳定.........................................................................................................................................................133.6、我国制冷剂出口跟踪：2024年10月制冷剂出口大幅回升，行情或将超预期......................................................143.7、制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一.............................................................................................................164、含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定........................................................................................................................175、近期行业动态：金石资源实施2024中期分红......................................................................................................................195.1、近期公司公告：金石资源实施2024中期分红...........................................................................................................195.2、本周行业新闻：中钨高新收购“柿竹园有色金属”100%股权审议通过；兴发集团2亿元竞得180万吨萤石矿.196、风险提示...................................................................................................................................................................................20 图表目录 图1：本周氟化工指数跑赢上证综指3.02%.................................................................................................................................5图2：本周氟化工指数跑赢沪深300指数3.71%.........................................................................................................................5图3：本周氟化工指数跑输基础化工指数1.46%..............................................................