氟化工行业周报：欧美放宽HFCs制冷剂使用限制，英国制冷剂价格大幅调涨，全球制冷剂补库行情或在酝酿
化学原料 2026年05月24日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 毕挥（分析师）bihui@kysec.cn证书编号：S0790523080001 李思佳（分析师）lisijia@kysec.cn证书编号：S0790525070006 本周（5月18日-5月22日）行情回顾 本周氟化工指数上涨3.51%，跑赢上证综指4.05%。本周（5月18日-5月22日）氟化工指数收于6146.5点，上涨3.51%，跑赢上证综指4.05%，跑赢沪深300指数3.81%，跑赢基础化工指数5.22%，跑赢新材料指数1.65%。 数据来源：聚源 要点事件：欧美放宽HFCs使用限制，全球制冷剂补库行情或在酝酿 （1）英国最大的制冷和空调批发商宣布将R410A制冷剂的价格上调60%，其中R407C的价格上调60%，R134a和R32的价格分别上调35%和30%。并表示这可能不是今年的最后一次涨价。与此同时，英国环境、食品与农村事务部（DEFRA）宣布推迟其提议的含氟气体逐步削减步骤。 相关研究报告 《氟化工2025、2026Q1盈利向好，行业持续复苏—氟化工行业周报》-2026.5.5 《制冷剂Q2长协调涨落地，HFCs三大核心品种R32、R134a、R125市场报价全面突破6万—氟化工行业周报》-2026.4.5 （2）美国特朗普政府官宣废止并修正拜登政府时期制冷、空调领域的严苛管控法规，EPA正式敲定《2023年技术转型规则》修订内容，延长氢氟碳化物（HFCs）制冷剂的合规使用期限，放宽相关使用限制。本次EPA对HFCs的管控新规是针对2023年技术转型规则做出的修订，核心是延后多行业HFCs替代合规时限、放宽阶段性管控限值、优化行业适配规则，整体放缓国内HFCs淘汰降碳节奏，在不突破《美国创新与制造法》HFCs产销削减法定目标的前提下，大幅放宽短期、中期行业管控要求，即其为应对当下行业实际情况调整了中短期执行节奏，但框架内的削减履约要求没有变化。 《氟化工产业链共振上涨，制冷剂行情韧性十足，静待外部局势明朗—氟化工行业周报》-2026.3.29 《制冷剂 行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂2025年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 我们认为，欧美此前过于严苛的HFCs削减计划、HFO替代品推进不及预期、国际货源以及本土库存紧张，叠加旺季需求到来，引发了本次海外制冷剂价格大幅调涨，并促使其放宽HFCs的合规期限，事实上延长了HFCs的生命周期。我们认为本质就是欧美高GWP的HFCs制冷剂出现供给短缺，需要从政策上放宽要求以保障国内需求。直接证明了HFCs制冷剂的需求旺盛，难以被快速替代。需求坚挺、库存不足、价格上涨，全球制冷剂补库行情或在酝酿。 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反 转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂 行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 氟化工周行情：制冷剂价格持稳运行，后市行情较为乐观 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 制冷剂：截至05月22日，（1）R32内贸、外贸价格分别为63,500、62,500元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125内贸、外贸价格分别为55,000、51,000元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a内贸、外贸价格分别为62,000、60,000元/吨，较上周分别+0.81%、持平；（4）R143a内贸、外贸价格分别为49,500元/吨、22,000元/吨，较上周持平、持平；（5）R227内贸、外贸价格分别为67,500元/吨 、68,000元/吨，较上周+3.05%、+3.03%；（6）R152a内贸、外贸价格分别为29,500元/吨、25,000元/吨，较上周持平、持平；（7）R410a内贸、外贸价格分别为58,000元/吨、56,000元/吨，较上周持平、持平；（8）R404内贸、外贸价格分别为52,500元/吨、38,500元/吨，较上周持平、持平；（9）R507内贸、外贸价格分别为52,500元/吨、38,500元/吨，较上周持平、持平；（10）R22内贸、外贸价格分别为21,500、22,000元/吨，较上周分别持平、+10.00%。 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 受益标的 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 目录 1、氟化工行业：欧美放宽HFCs使用限制，全球制冷剂补库行情或在酝酿...........................................................................41.1、欧美放宽HFCs制冷剂使用限制，全球制冷剂补库行情或在酝酿............................................................................41.2、氟化工行情概述..............................................................................................................................................................51.3、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨3.51%，跑赢上证综指4.05%........................................................................81.4、股票涨跌排行：本周氟化工板块多氟多、新宙邦涨幅靠前.......................................................................................92、萤石：价格有所波动...............................................................................................................................................................103、制冷剂：行情稳中向上...........................................................................................................................................................123.1、R32价格持续运行.........................................................................................................................................................133.2、R125价格稳定...............................................................................................................................................................143.3、R134a价格保持上涨趋势.............................................................................................................................................153.4、R410a市场趋势向好.....................................................................................................................................................163.5、R22底部企稳反弹.........................................................................................................................................................173.6、R143a、R404、R507、R227等报价稳中有升...........................................................................................................183.7、我国制冷剂出口跟踪：1-4月制冷剂出口承压...........................................................................................................193.8、制冷剂原料：氟化工原材料涨跌各异.........................................................................................................................214、含氟材料行情跟踪：六氟磷酸锂价格涨幅可观....................................................................................................................235、近期行业动态：中巨芯拟发定增建设电子材料项目；海南矿业拟收购丰瑞氟业69.90%股权；巨化股份超纯PFA实现自主量产；华谊集团联手中芯华虹布局电子材料赛道...........................................................................................................255.1、近期公司公告：中巨芯拟发定增建设电子材料项目；海南矿业拟收购丰瑞氟业69.90%股权............................255.2、本周行业新闻：巨化股份超纯PFA实现自主量产；华谊集团联手中芯华虹布局电子材料赛道........................256、风险提示.....................