氟化工行业周报：萤石行情持续复苏、制冷剂继续向上，印度对我国HFCs制冷剂发起反倾销调查

化学原料 2025年09月28日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 毕挥（分析师）bihui@kysec.cn证书编号：S0790523080001 龚道琳（分析师）gongdaolin@kysec.cn证书编号：S0790522010001 本周（9月22日-9月26日）行情回顾 本周氟化工指数下跌0.43%，跑输上证综指0.64%。本周（9月22日-9月26日）氟化工指数收于4500.77点，下跌0.43%，跑输上证综指0.64%，跑输沪深300指数1.50%，跑赢基础化工指数0.68%，跑输新材料指数2.10%。 数据来源：聚源 氟化工周行情：萤石行情持续复苏，制冷剂继续向上 萤石：据百川盈孚数据，截至9月26日，萤石97湿粉市场均价3,512元/吨，较上周同期上涨4.09%；9月均价（截至9月26日）3,360元/吨，同比下跌2.80%；2025年(截至9月26日)均价3,496元/吨，较2024年均价下跌1.39%。 相关研究报告 《制冷剂企业2025H1利润继续断层式上涨，萤石景气有所复苏，制冷剂价格或将继续上调，行情远未结束—氟化工行业周报》-2025.8.31 《萤石价格筑底上涨，制冷剂成交重心持续上 移，东阳光、永和股份等2025中报表现较佳—氟化工行业周报》-2025.8.17 又据氟务在线跟踪，10月氟化氢市场定价落地，环比上月定价上调1200元/吨，显著涨幅提振了市场信心，市场普遍看涨预期较为强烈。后市来看，市场预计将保持上行基调。 制冷剂：截至09月26日，（1）R32价格、价差分别为62,500、49,774元/吨，较上周分别+0.81%、-0.50%；（2）R125价格、价差分别为45,500、29,868元/吨，较上周分别持平、-3.17%；（3）R134a价格、价差分别为52,000、32,038元/吨，较上周分别持平、-4.47%；（4）R410a价格为52,500元/吨，较上周+1.94%；（5）R22价格、价差分别为34,500、25,299元/吨，较上周分别持平、-2.27%。其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为60,000元/吨，较上周持平；（2）R125外贸参考价格为45,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为50,000元/吨，较上周持平；（4）R410a外贸参考价格为50,000元/吨，较上周持平；（5）R22外贸参考价格为29,000元/吨，较上周-6.45%。 《制冷剂 行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂2025年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反 转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 又据氟务在线跟踪，R32月度意向商谈价维持在60500元/吨（承兑），相比三季度50600元/吨的价位涨幅显著。R32凭借其优良的环保属性及企业较强的议价能力，已成为国内制冷剂中最具趋势性的品种，预计未来将在与下游的持续博弈中保持稳中向上态势。 《制冷剂 行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 要闻&公告：巨化股份项目环评受理；印度对我国HFC制冷剂反倾销 【巨化股份】巨化股份新型氟精细化学品及含氟新材料中试项目（一期）环评受理，项目总投资16368万元，拟建成三个中试平台共计15条装置线，包括氟氯特种单体及衍生物功能化学品中试平台和高性能合成树脂中试平台。 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 【反倾销】印度对我国聚四氟乙烯做出反倾销终裁，并对我国多个HFCs（R32、R125等）制冷剂发起反侵销调查。 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 【东阳光】近期东阳光成立浙江东阳光液冷科技有限公司（经营范围包括云计算设备销售、人工智能硬件销售、人工智能行业应用系统集成服务、数据处理和存储支持服务等）、浙江东阳光智创科技有限公司（经营范围包括集成电路芯片及产品制造、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售等）。 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 目录 1、氟化工行业周观点：萤石行情复苏，制冷剂继续向上..........................................................................................................41.1、氟化工行情概述..............................................................................................................................................................41.2、板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌0.43%，跑输上证综指0.64%........................................................................61.3、股票涨跌排行：本周氟化工板块多氟多、金石资源涨幅靠前...................................................................................62、萤石：保持持续复苏态势.........................................................................................................................................................73、制冷剂：行情向上趋势不变.....................................................................................................................................................93.1、R32内、外贸价格持续上行.........................................................................................................................................103.2、R125内、外贸市场向好趋势不变...............................................................................................................................113.3、R134a内、外贸报价继续上行.....................................................................................................................................123.4、R410a内、外贸价格持续上行.....................................................................................................................................133.5、R22市场盘整运行.........................................................................................................................................................143.6、我国制冷剂出口跟踪：8月R32出口继续保持量价齐升..........................................................................................153.7、制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一.............................................................................................................174、含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定........................................................................................................................195、近期行业动态：巨化股份新型材料中试平台项目环评受理；印度对我国聚四氟乙烯、制冷剂发起反倾销；东阳光成立液冷、芯片两个子公司..............................................................................................................................................................215.1、近期公司公告：三美股份减持、东阳光增持计划实施完毕.....................................................................................215.2、本周行业新闻：巨化股份新型材料中试平台项目环评受理；印度对我国聚四氟乙烯、制冷剂发起反倾销；东阳光成立液冷、芯片两个子公司..........................................................................................................................................216、风险提示...................................................................................................................................................................................23 图表目录 图1：本周氟化工指数跑输上证综指0.64%..................................