金融产品周报：非农走弱缓和加息预期，市场酝酿结构性机会

非农走弱缓和加息预期，市场酝酿结构性机会 2026年08月09日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（566.56亿元），跨境规模指数ETF（125.58亿元），跨境主题指数ETF（96.40亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境行业指数ETF（4.36亿元），跨境策略指数ETF（-32.48亿元），策略指数ETF（-140.85亿元）。 相关研究 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：中证A500（96.44亿元），半导体材料设备（63.22亿元），SSH黄金股票（50.70亿元）。变化排名后三名的指数分别为：中证1000（-88.99亿元），红利低波（-41.44亿元），创业板指（-27.38亿元）。 《7月非农：开始降温——2026年7月美国非农就业数据点评》2026-08-08 ◼权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：港股通互联网（29.90亿份），中证A500（17.56亿份），中证2000（16.28亿份）。变化排名后三名的指数分别为：科创半导体材料设备（-58.10亿份），通信设备（-48.22亿份），中证1000（-45.87亿份）。 《AI基建投资——从理想到现实还有多远？》2026-08-06 市场行情展望：（2026.8.10-2026.8.14） ◼观点：非农走弱缓和加息预期，市场酝酿结构性机会。 ◼模型研判：8月的月度宏微观模型分数为0分。历史上该分数出现后，后续一个月wind全A指数上涨概率高达81.25%，平均涨跌幅3.27%，说明模型认为8月整体大盘指数上涨概率较高。此外，技术择时模型，wind全A在8月7日触发局部底右侧信号，说明模型认为大盘指数已经从上周的左侧关注区域走入到了右侧趋势区域。 ◼资金层面：ETF方面，中证A500、半导体材料设备等ETF规模增加居前，说明宽基与硬科技方向均有资金布局。港股通互联网ETF份额增加领先，说明南向配置需求旺盛。但中证1000ETF遭遇较大赎回，说明市场短期在中小盘方向上存在分歧。 ◼海外维度：美国7月非农意外减少2.3万人，大幅低于预期，市场认为此数据削弱了加息预期。ISM制造业PMI录得55.6超预期。日本央行维持利率不变但内部分歧加大，韩国7月出口同比增62.8%。整体来看，加息预期缓和叠加制造业与半导体需求支撑，海外市场风险偏好有所修复。 ◼国内维度：7月官方制造业PMI降至49.2，但出口增23.9%保持韧性。16家公募集中上报创业板算力及金融科技ETF，科技主题产品布局提速。从资金节奏看，万得微盘股指数上周率先启动，本周涨幅逐步收窄；中证2000和中证1000后续接力放量，信号逐步从左侧转为右侧，资金呈现从小市值向中大市值扩散的特征。展望后市，科技主题升温叠加出口韧性，市场震荡中结构性机会正在酝酿。我们认为除了科技板块，还可以多关注有色金属、医药生物、化工等板块的机会。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为市场后续虽然可能波动仍然较大，但反弹的概率在逐步增加。 ◼因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。 内容目录 1.基金数据统计（2026.8.3-2026.8.7）..........................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.8.10-2026.8.14）......................................................................7 2.1.大盘指数宏观模型结果展示....................................................................................................92.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................102.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................112.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................132.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................16 3.基金配置建议.............................................................................................................18 图表目录 图1：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.8.3-2026.8.7）....................................................5图2：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.8.3-2026.8.7）....................................................5图3：权益类ETF跟踪指数基金份额增加（2026.8.3-2026.8.7）....................................................6图4：权益类ETF跟踪指数基金份额减少（2026.8.3-2026.8.7）....................................................7图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图（2026年8月7日）...............................................8图6：万得全A指数日k级别点位分析图（2026年8月7日）.....................................................9图7：2026年8月7日主要宽基指数风险趋势模型综合图............................................................11图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数8月份平均收益率统计..............13图9：2026年8月7日风格指数风险趋势模型综合图....................................................................14图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数8月份平均收益率统计....................15图11：2026年8月7日申万一级行业指数风险趋势模型综合图..................................................16图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数8月份平均收益率统计....18 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.8.7）..................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果（2026年8月7日）.........................................................8表3：万得全A低频月度宏观模型结果（2026年8月）...............................................................10表4：万得全A高频日度宏观模型结果（2026年8月3日-2026年8月7日）........................10表5：2026年8月7日主要宽基指数风险趋势模型具体结果........................................................12表6：2026年8月7日风格指数风险趋势模型具体结果................................................................14表7：2026年8月7日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果................................................16表8：后续一周积极进取型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年6月30日）...........19表9：后续一周多元均衡型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年6月30日）...........19 1.基金数据统计（2026.8.3-2026.8.7） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2026.8.3-2026.8.7）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（566.56亿元），跨境规模指数ETF（125.58亿元），跨境主题指数ETF（96.40亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境行业指数ETF（4.36亿元），跨境策略指数ETF（-32.48亿元），策略指数ETF（-140.85亿元）。 1.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化 近5个交易日（2026.8.3-2026.8.7），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名前三名的指数分别为：中证A500（96.44亿元），半导体材料设备（63.22亿元），SSH黄金股票（50.70亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近5个交易日（2026.8.3-2026.8.7），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名后三名的指数分别为：中证1000（-88.99亿元），红利低波（-41.44亿元），创业板指（-27.38亿元）。