申万宏源AI研究二十讲：算电协同成能源底座核心

发布时间：2026-08-08 一、核心要点 1. 算力协同是解决AI时代算力需求与电力资源匹配矛盾的核心，是AI的能源底座2. 国内算力中心用电量快速增长，2025年达1960亿千瓦时，2030年将突破4000亿千瓦时3. 算力协同升级为国家级战略，“8+10+3”布局、“十五五”电网投资5万亿等政策密集落地 二、算电协同商业模式 1. 核心模式包括绿电直供、公网购电、PPA，当前公网是主流，绿电直供为未来方向2. 绿电直供在新疆昌吉项目实现落地，配10万千瓦光伏、储能，PUE低至1.14，电价0.3元/度 三、产业落地路径 1. 全国算力枢纽为“8+10+3”，三大算电协同区为重点2. 产业落地分为资源型、集权型、直连型三类，各地需差异化选择 四、重点产业链公司 1. 新能源：新科科技等，布局绿电+算力一体化项目2. 储能：海博思创，打造储能+算力协同方案3. 供配电：中恒电器，高压直流方案适配AI算力需求4. 智能调度：南网数字、国能日新，支撑算电协同运营 五、风险与关注 1. 算力中心用电量增长超预期带来的电力缺口风险2. 绿电直供、PPA等模式落地的政策与成本不确定性3. 算电协同相关技术适配的成熟度风险