- 行业景气度与资本开支:光模块行业处于景气上行阶段,扩产资本开支刚启动,短期股价调整与实际需求存在背离,当前产业阶段类比2015-2020年锂电设备初期。
- IPO与市场动态:联讯仪器已于2026年4月上市,励驰智能预计2026年H2上市,多家相关企业正筹备IPO或谋求被收购上市。
- AI驱动与迭代周期:AI驱动下光模块迭代周期缩短至约2年,800G后自动化组装、精密测试等设备需求从“从无到有”转向持续扩容升级。
- 新增需求与技术驱动:CPO技术放量、AOI检测渗透率提升等带来新增需求,预计2026年光模块设备整体需求约200-300亿元,2027年至少达500-600亿元。
- 国产化空间:当前高精度设备国产化率不足20%,国产替代空间巨大。
- 重点标的:列明日联科技、杰普特等多只重点标的。