申万宏源2026年8月8日药食同源系列电话会议纪要

发布时间：2026-08-08 一、核心结论 1. 本次申万宏源消费品药食同源系列第103期电话会议，聚焦生猪养殖、饮料、AI制药（AIDD）三大板块，形成明确投资与行业判断2. 生猪养殖板块猪价磨底、产能去化延续，处于左侧布局时点，2027年猪周期具备高胜率，对应标的分为确定性与弹性两类3. 饮料行业短期承压、竞争加剧，细分品类普遍下滑，企业表现分化，需跟踪竞争格局与企业应对策略4. AI制药（AIDD）行业迈入商业化拐点，技术、政策、商业化三大逻辑共振，可关注港股相关标的 二、生猪养殖板块核心事件与标的 1. 行业核心变化：猪价持续磨底，产能去化逻辑持续，行业整体处于周期底部左侧区间2. 标的细分推荐（1）确定性标的：牧原股份、温氏股份，这类标的自身经营稳定性强，抗周期能力突出，在产能去化阶段的表现具备确定性（2）弹性标的：德康农牧、天康生物，这类标的随着猪周期上行，业绩弹性空间更大，对应投资收益的波动空间相对更高 三、饮料行业核心事件与标的 1. 行业核心变化：短期面临竞争加剧压力，各细分品类整体表现呈下滑态势，不同企业的经营分化情况较为明显 2. 关注方向与跟踪标的 （1）重点跟踪方向：各细分品类的竞争格局变化，以及企业针对当前承压局面采取的应对策略（2）重点跟踪标的：东鹏饮料、统一企业中国、百润股份，这些标的的经营动作与业绩变化直接反映行业竞争与企业应对的实际效果 四、AI制药（AIDD）行业核心事件与标的 1. 行业核心变化：正式迈入商业化发展拐点，技术突破、政策支持、商业化落地三大维度形成共振，推动行业进入新发展阶段2. 关注标的方向：英矽智能、晶泰科技、剂泰医药，均为港股上市的相关标的，其商业化进展是当前行业关注点