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国投证券2026年计算机行业研报核心内容是什么？
该研报核心提出AI时代token经济对标移动互联网流量逻辑，计算机板块分AI基础设施（硬件）、AI应用两大方向，中间为token流转环节。AI产业发展分三阶段：1.0行业信息化，2.0SaaS化、云化，当前为AI token经济阶段，token为价值流转核心。AI五层产业框架含生产层（算电协同）、流转层、增值层（国内有质朴、MiniMax、文心一言等）、消费层，2026年处AI应用爆发前阶段，业绩释放集中于基础设施与芯片层。国内高质量数据集截至去年底超10万个、总量超890PB。
计算机行业AI赛道发展趋势如何？
计算机行业AI赛道正进入AI token经济阶段，token成为价值流转核心，2025年至今周度token调用量从不足5TB升至30TB以上，字节跳动两年token调用量增长超1000倍。产业发展分三阶段，当前为AI token经济阶段。AI五层产业框架含生产层、流转层、增值层、消费层，2026年处AI应用爆发前阶段，业绩释放集中于基础设施与芯片层。国内高质量数据集总量超890PB。
该研报重点分析了哪些投资方向？
该研报重点投资方向为算电协同、国产芯片及GPU、超节点、AI应用，建议均衡配置，筛选硬件中具业绩持续性、强壁垒的头部企业。AI应用相关推荐垂类方向含自动驾驶算法公司、AI制药公司（如金泰），软件细分覆盖AIGC、企业经营管理软件等，垂类软件难被通用模型替代。谷歌2026年将发布欧美空间智能产品，英伟达将推新模型，中控科技推出流程工业垂类时序大模型获认可，为长期推荐标。
当前计算机行业市场现状如何？
2026年初软件股因智能体预期上涨后回落，受模型替代SaaS付费模式叙事影响，7月后应用关注度回暖。AI产业投资不会短期全面切换到应用，需通过五层架构跟踪硬件、模型、软件的平衡切换及具体公司业务数据变化。国内高质量数据集总量超890PB，为中国国家图书馆数字资源的310倍。
该研报提示了哪些风险？
该研报提示2026年初软件股因智能体预期上涨后回落，受模型替代SaaS付费模式叙事影响，7月后应用关注度回暖。AI产业投资不会短期全面切换到应用，需通过五层架构跟踪硬件、模型、软件的平衡切换及具体公司业务数据变化。