天风证券2026年8月机械行业投资研究框架

这份研报聚焦AI类专用设备与通用设备两大方向。AI类专用设备优先布局2026、2027年增速双高、处于周期中前期的品种，包括半导体设备、液冷赛道、电力板块和PCD相关设备等细分方向。通用设备板块则偏向价值类品种，多数品种具备较高性价比，但进攻性较弱，建议关注核心龙头。

AI类专用设备细分赛道中，半导体设备预计2026年增速超70%，2027年超50%，推荐广钢气体、芯微电子、华风测控，目标市值均达千亿级别；液冷赛道推荐冰轮环境、汉钟精机等，冰轮环境2026年新签订单或达200亿元；电力板块上半年表现偏弱，下半年具备风险对冲属性，推荐杰瑞股份、天润工业等，相关叶片已有涨价迹象；PCD相关设备2026年估值约20倍，推荐东威科技；光设备推荐杰普特、铂尔股份，中报业绩超预期。

通用设备板块多数品种具备较高性价比，可从分红率、估值分位等维度体现，但进攻性较弱，建议关注核心龙头。报告认为摩托车板块为核心，博迈科等为次选；船舶、工程机械具备极强配置价值，三一工程机械性价比高，博迈科因SP SO需求增长订单翻倍，竞品受制裁优势凸显。

当前机械行业市场现状呈现分化，AI类专用设备如半导体设备、液冷设备等增长迅速，而部分通用设备受汇率因素影响此前表现较弱。电力板块上半年表现偏弱，下半年具备风险对冲属性。整体来看，AI类专用设备是市场关注焦点，通用设备则需关注性价比和核心龙头。

研报提示的风险包括：通用设备此前受汇率因素压制，需关注三季报利润增速是否扭转；电力板块虽下半年具备风险对冲属性，但仍需关注后续行业业绩变化与市场表现。此外，AI类专用设备虽增长潜力大，但也需关注技术迭代和市场竞争风险。