刚果金出口禁令点评:资源民族主义升温,利好国内资源事件:据路透社报道,刚果(金)禁止出口铜精矿和钴精矿,并将具有重要经济价值的采矿副产品估价系数调整至55%。新税收框架将在三个月后生效,但企业需要立即申报出口中的副产品。点评:1)本次出口禁令并非新规,更像是对过往政策的重申,且矿业部长有权对铜精矿出口实施为期一年的豁免,边际变化在于采矿副产品估价系数提升;2)铜精矿不是刚果(金)铜出口的主产品。2025年刚果金出口铜340万吨,核心是阴极铜/粗铜,铜精矿37万吨,占比仅11%。另外,2025年37万吨铜精矿出口主要来自卡莫阿铜矿,而2025年底卡莫阿50万吨铜冶炼厂建成投产,2026年铜精矿出