资生堂2026年上半年业绩显示营收利润均有改善。净销售额达4989.65亿日元(约213.56亿元人民币),同比上涨6.2%,可比口径销售额与去年同期基本持平。营收回暖主要依靠多区域市场复苏与重点品牌销量拉动。利润端改善幅度高于营收增速,营业利润419.25亿日元,同比改善性增长131.8%,集团降本增效与业务改革红利充分释放。中国市场及旅游零售市场收入增长10%,海南旅游零售逐步修复。全球六大区域市场呈现四增两降格局,欧洲、亚太(不含中日)、美洲、中国及旅游零售均实现销售额增长,仅日本本土市场小幅下滑0.8%。核心观点为集团多区域市场复苏,重点品牌拉动营收,利润端改善显著,中国市场及旅游零售市场表现强劲。