陕西旅游26H1业绩

[太阳]业绩概览：营业收入4.19亿元，同比-18.9%；归母净利润1.25亿元，同比-39.0%；扣非归母净利润1.19亿元，同比-41.7%。2026H1公司收入利润同比有所承压，主要系报告期内游客接待量减少影响收入表现，但公司持续推进主营业务提质增效，重点产品运营能力持续提升。 [太阳]Q2单季度实现营业收入2.54亿元，同比-17.1%（Q1同比-21.5%）；归母净利润0.83亿元，同比-35.8%（Q1同比-44.6%）。公司Q2经营环比Q1改善，营收利润降幅收窄，游客接待及核心产品销售逐步恢复。 [太阳]分业务经营情况： #旅游演艺：核心IP继续强化，新项目贡献增量。《长恨歌》作为公司核心演艺IP，持续推进舞台机械、灯光系统及舞美设施升级，提升游客观演体验；同时《12·12西安事变》完成剧场更新扩容，26H1演出收入同比增长约89%，新业务增长潜力逐步释放。 #索道业务：华山资源优势突出，运营效率持续提升。华山西峰索道依托华山5A级景区资源，通过渠道拓展及精细化运营提升客流表现，乘索率约104%；少华山索道26H1累计接待游客11.18万人次，同比增长约81%，区域客流恢复明显。 #旅游餐饮：唐乐宫围绕“唐宫乐舞+宫廷晚宴”模式持续优化产品体系，《大唐女皇》完成外宾版、内宾版宫廷宴产品升级，26H1外宾接待量同比增加约52%。 [太阳]费用及盈利能力：2026H1公司毛利率63.4%，同比-6.4pct，主要系收入端承压。费用方面，销售费用0.35亿元，同比增长2.7%，销售费用率8.37%，同比+1.76pct；管理费用0.32亿元，同比增长15.5%，管理费用率7.57%，同比+2.25pct；整体来看，公司收入承压背景下费用率有所提升，随着客流恢复及旺季释放，有望逐步改善。 ⭐️
核心观点：：公司依托华清宫、华山等国家5A级景区稀缺资源，拥有《长恨歌》等顶级演艺IP及西峰索道等核心交通资产，已形成"景区资源+文化演艺+旅游交通+特色餐饮"的完整产业链。2026H1虽受消费结构分化影响业绩短期承压，但《12·12西安事变》、少华山索道等业务展现强劲增长，入境游复苏态势良好。随着少华山索道增容、泰 山秀城二期等重点项目持续推进，叠加旅游消费场景多元化趋势，公司核心资源价值及业绩弹性有望逐步释放。