中小盘策略专题：次新股说（2026年第6期）：本批林平发展、陕西旅游、尚水智能值得重点跟踪

2026年08月10日 中小盘研究团队 ——中小盘策略专题 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 赵晨旭（联系人）zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019 林平发展：国内瓦楞及箱板纸领先生产商，绿色循环与产能规模优势突出 林平发展深耕瓦楞纸和箱板纸领域二十余年，已成为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业。公司层面，林平发展拥有宽幅更宽、自动化程度更高的5600和6600生产线，设备成新率高于同行，依托热电联产实现全流程资源综合利用，有效降低生产成本。同时，公司地处淮海经济区中心区，周边废纸及煤炭资源充裕，原材料供应优势突出，销售半径覆盖浙江、江苏等制造业密集区域。依托生产与区位的双重优势，公司箱板纸产量排名全国第九，是中国造纸协会认定的造纸企业产量前30名企业之一。市场层面，2024年我国纸和纸板消费量达13,634万吨，消费量大于产量，市场消化良好。随着造纸行业加速向规模化、集约化、绿色化转型，以及电商与快递持续扩容带来的包装需求增长，公司有望进一步巩固行业地位、提升市场份额。 相关研究报告 陕西旅游：国内文旅演艺及索道运营龙头，资源禀赋与品牌运营优势显著 陕西旅游依托华清宫、华山等5A级稀缺旅游资源，已成为以“景区+文化旅游”为核心业务的龙头企业。从文旅演艺业务来看，公司核心演艺产品《长恨歌》被誉为“中国旅游文化创意产业的典范之作”，并以之为蓝本编制了多项国家标准、填补了行业空白。从索道业务看，西峰索道采用世界领先技术，取得安全生产标准化一级、服务质量5S等级等最高评级，品牌影响力与服务质量均构筑了坚实的竞争壁垒。从市场规模角度来看，2025年上半年国内旅游人次达32.85亿，同比增长20.6%，居民旅游消费潜力持续释放。公司卡位角度方面，公司深耕文化旅游产业，集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮于一体。展望未来，随着大众旅游时代到来及文旅融合趋势加速，公司有望凭借稀缺资源禀赋、强大品牌影响力及高效运营体系，持续受益于文旅消费需求的结构性升级。 《并购精选（2026年第2期）：本批金富科技、裕同科技、华源控股值得重点跟踪—中小盘并购精选》-2026.8.10《携手北大共建量子实验室，CMOS伊 辛 机 产 业 化 可 期—中 小 盘信 息 更新》-2026.8.7 《次新股说（2026年第5期）：本批天海电子、维通利、长裕集团值得重点跟踪—中小盘次新股说》-2026.8.5 尚水智能：国内锂电池制浆设备龙头，工艺创新与客户资源共同驱动成长 尚水智能是专注于新能源电池极片制造及新材料制备领域智能装备的高新技术企业，构建了以“核心单机+智能控制系统+工艺包”为体系的综合技术能力。公司2016年全球首创“循环式高效制浆系统”，开创全新制浆工艺路线，获中国、美国、欧洲、日本、韩国等多国专利授权，经广东省机械工程学会鉴定为国际先进水平。凭借上述核心技术壁垒，2024年公司循环式高效制浆系统国内市场占有率达60%、排名第一。在此基础上，公司深度绑定比亚迪、亿纬锂能、宁德时代、中创新航等头部锂电池企业，并与三星SDI、LGES、松下等海外客户开展业务合作，已交付产线超500条。据GGII预测，2027年中国锂电生产设备市场规模将达850亿元。随着锂电池行业产能利用率回升、设备投资需求回暖，以及下一代电池制造技术产业化推进，公司有望在新一轮行业扩张中巩固领先地位。 风险提示：下游需求波动风险、市场竞争加剧风险、税收优惠政策变动风险。 目录 1、林平发展（603284.SH）..........................................................................................................................................................31.1、瓦楞及箱板纸研发生产商，营收、归母净利润波动较小..........................................................................................31.2、公司亮点：深耕绿色循环造纸领域，区位及产能规模优势突出..............................................................................41.3、行业大观：造纸行业加速规模化、集约化、绿色化发展，市场空间广阔..............................................................52、陕西旅游（603402.SH）..........................................................................................................................................................62.1、集旅游演艺、旅游索道及旅游餐饮一体的旅游产业运营商，营收、利润有所增长..............................................62.2、公司亮点：融合文旅资源与科技打造具有影响力的独特品牌，具有完备的销售渠道与运营体系，竞争优势突出................................................................................................................................................................................................72.3、行业大观：随着文旅消费需求持续释放、文旅融合趋势加速演进，国内旅游市场规模稳步扩容......................83、尚水智能（301513.SZ）...........................................................................................................................................................93.1、依托工艺和装备一体化的智能装备供应商，营收规模持续增长..............................................................................93.2、公司亮点：持续突破行业关键技术，优质客户资源彰显雄厚实力........................................................................113.3、行业大观：新能源电池设备未来将向绿色、智能、一体化方向升级，预计2027年锂电生产设备市场规模达到850亿元...................................................................................................................................................................................114、风险提示..................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：林平发展营收、归母净利润波动较小................................................................................................................................3图2：林平发展盈利能力波动较小...............................................................................................................................................3图3：陕西旅游营收、归母净利润持续增长但有所波动............................................................................................................6图4：陕西旅游盈利能力有所波动...............................................................................................................................................6图5：尚水智能营收持续增长.....................................................................................................................................................10图6：尚水智能盈利能力有所波动.............................................................................................................................................10 表1：林平发展募集资金的主要用途...........................................................................................................................................3表2：可比公司对比（2022-2025）:林平发展盈利能力高于可比公司平均...........................................................................5表3：陕西旅游募集资金的主要用途...........................................................................................................................................7表4：可比公司对比（2022-2025）:陕西旅游盈利能力高于可比公司平均...........................................................................9表5：尚水智能募集资金的主要用途...........................................................................................................................