每日商品期市纵览

2026年08月06日2026年08月06日 每日行情焦点 Executive Summary｜今日要点 活跃品种等权涨跌 +0.52%，46/73 个品种收涨，市场整体偏强。农产品领涨（+1.05%），有色金属+新能源最弱（-0.15%），板块分化是今日主线。当日变化较突出的品种：生猪（+10.16%，上涨增仓）、沪镍（-2.55%，下跌增仓）、豆一（+1.57%，上涨增仓）。明细统计范围不受本摘要名单限制。 日均成交活跃度偏高+6.1% 较20日均量 增仓品种 市场涨跌占比 64%涨 / 36%跌平盘 1 个 37 占活跃品种 50.7% 一、持仓与成交变化 二、板块强弱与量仓变化 行情截至 2026-08-06 收盘 · 价格用主连（ZL），量仓用加权（8888） 活跃品种行情结果 今日涨幅前10 根据当日收盘价格与上一交易日收盘价格对比涨跌幅度。 活跃品种行情结果 今日跌幅前10 根据当日收盘价格与上一日收盘价格测算涨跌幅度。 重点品种逻辑速评 沪深300 利多因素：估值处于历史中低位，股债性价比较为合理，低利率环境下资金从债券向股市转移趋势延续； 利空因素：外部贸易冲突扰动出口预期，叠加美联储鹰派立场压制全球流动性；市场成交量一度低迷，融资余额减，资金扩容仍有待观察。 总结而言：沪深300在低估值与盈利修复双支撑下具备安全垫，但外部流动性与内需节奏仍是制约。 中证500 利多因素：成分股以中小市值企业为主，是经济结构转型与新质生产力发展的重要依托；低利率环境下存款搬家、资金成本下行，有利于提升中小盘估值弹性。 利空因素：中证500市净率处于历史高位，估值修复已较充分，上方存在套牢盘压力；交易拥挤度处于高位，警惕资金集中撤离引发的波动风险。 总结而言：中证500受益于成长与创新主线，但高拥挤度和估值高位限制上行空间。 中证1000 利多因素：成分股聚焦专精特新与科技成长赛道，政策面在产业层面利多不断，具备超额收益潜力；低利率与宽信用环境下，弹性较大的小盘股获得资金偏好。 利空因素：IM合约面临流动性约束风险，低成交量时对手盘缺失可能放大波动；预测波动率可能急剧上升，需防范类似微盘股流动性危机的尾部风险。 总结而言：中证1000风格弹性充足但流动性脆弱，需警惕极端波动风险。 欧线集运 本周，船公司逐步落地8月下半月运价，继续维持重心下移的态势。马士基周二开舱第34周运价，继续恢复降价态势，环比上周下跌200美元。市场重新回到运价下跌的预期中，叠加中东局势出现缓和，10合约回吐上周全部涨幅。后期继续关注运价下降节奏，来判断10合约的估值。 沪银 利多因素：AI基础设施建设持续拉动白银作为关键工业金属的需求，全球白银市场连续多年存在供应缺口；交易所库存呈下降趋势，供需面偏紧格局延续。 利空因素：主要央行维持高利率环境时间长于预期，强势美元对以美元计价的贵金属价格形成压制；白银前期溢价过高、人气受损，修复需要时间。 总结而言：白银期货正处于多空博弈中，供需面偏紧但宏观流动性因素存在下行压力。 沪金 利多因素：全球央行持续购金（中国央行曾实现19连增），去美元化趋势为金价提供中长期底部支撑；地缘政治风险持续存在，避险需求稳定，机构预计2026年金价仍有上行空间。 利空因素：美国通胀韧性及能源价格上涨推升加息预期，降息时点一再延后，实际利率走高压制无息资产估值；美元指数及美债收益率走强对金价构成较强上行阻力。 总结而言：黄金长期受益于央行购金与避险逻辑，但短期受制于利率高位与美元强势。 铂 南非矿山电力、设备检修持续扰动产出，矿产增量有限，市场延续年度供应缺口预期，全球地上库存维持低位。需求端传统汽车催化需求偏弱，氢能、工业板块存在增量。现货层面，价格走高抑制产业采购，实物成交整体温和。 钯 原生矿产产出增量有限，但废旧催化剂回收料持续流入市场，全年整体呈过剩格局。需求高度依托汽车催化领域，电动化带来长期压制，仅混动车型提供少量支撑。海外交易所库存维持累积，国内实体消费跟进不足，现货采购偏谨慎。 重点品种逻辑速评 沪铜 铜精矿加工费维持低位，矿端紧张约束冶炼产能弹性，国内电解铜产出保持高位。下游处于消费淡季，高价抑制加工企业主动补库，线缆、铜杆企业以刚需拿货为主。内外库存走势分化，LME库存延续去化，国内社会库存去库节奏放缓。 沪铝 LME库存降至25.94万吨，对外盘构成直接支撑；美伊谈判取得进展，使中东供应风险边际下降，但海外产能恢复仍需时间。国内铝锭和铝棒转为累积，下游开工率普遍回落，华东现货贴水扩大。外盘低库存支撑下方，国内高利润、弱现货和累库压制上方，内弱外强格局短期延续。 沪锌 锌精矿加工费维持低位，矿端偏紧挤压冶炼利润，部分炼厂检修，精炼锌产出弹性受限。下游处于消费淡季，高温压制镀锌、锌合金开工，下游企业多随采随用，补库意愿不强。内外库存分化，LME库存持续走低，国内社会库存居于高位，现货成交平淡。 沪铅 铅精矿加工费维持低位，冶炼成本存在支撑，部分原生铅炼厂安排检修；废电瓶回收量有限，再生铅企业受亏损制约，开工处于偏低水平。下游蓄电池行业处在传统淡季，电池厂以刚需采购为主，主动补库意愿偏弱。国内社会库存维持高位，LME库存小幅回落。 沪镍 印尼RKAB配额审批存在不确定性，硫磺价格抬升推高湿法冶炼成本，镍铁、中间品到港仍保持一定规模。需求处于传统淡季，不锈钢开工提升有限，新能源原料仅维持刚需，下游补库态度谨慎。上期所仓单与 LME 整体显性库存仍处在高位，现货成交平淡。 沪锡 缅甸雨季干扰锡精矿外运，原料供给偏紧，叠加印尼精炼锡出口配额管控，国内冶炼原料获取受限。下游焊料、电子行业处于传统淡季，仅AI相关领域存在局部需求增量，高价压制下游集中采购，以刚需拿货为主。全球显性库存维持历史低位，现货货源偏紧。 氧化铝 国内氧化铝港口及厂内库存增加，现货指数持续下行，供应宽松逻辑尚未改变。矿石和烧碱价格暂时稳定，氧化铝亏损继续扩大，成本支撑逐渐增强，但尚不足以抵消库存压力。 碳酸锂 部分锂盐企业仍处于检修阶段，短期产出有所收缩，但海外锂矿后续到港带来远期供给增量。下游锂电排产环比抬升，不过电池厂前期原料储备充足，以刚需采购为主，暂未出现集中补库。产业链延续去库，但整体库存绝对值仍偏高。 重点品种逻辑速评 多晶硅 行业整体产能维持高位，少量产线检修，整体产出依旧充裕，现货市场企业报价趋于观望。下游硅片排产提升有限，加工端利润承压，原料采购仅维持刚需，并未出现大规模补库。产业链整体库存仍处高位，仓单规模较高，现货成交整体偏淡。 工业硅 西南丰水期部分产能复产，西北区域有少量检修，整体货源供给依旧充裕。下游需求分化，多晶硅板块情绪有所回落，有机硅、合金企业开工偏弱，下游多维持刚需采购，未出现集中补库行为。国内社会库存与期货仓单仍处在同期高位，去库节奏缓慢。 螺纹钢 最新产库数据出现明显恶化：螺纹表需环比暴跌10.28%至178万吨，为近五周最低，需求崩塌式下降。产量虽同步下降5.25%至190万吨，但供给收缩远不足以对冲需求下滑，供需缺口扩大。社库厂库同步攀升（社库+5.4、厂库+5.9），钢厂出货和终端采购同时走弱，产业链两端积压库存。核心关注点：8月旺季需求能否兑现、钢厂是否加大减产力度、库存累积持续性。 热卷 热卷供需同步收缩但累库未止：产量-1.68%至288万吨，表需-0.50%至286万吨，减产后仍出现累库+0.44%。总库存升至446万吨，此前连续去库的韧性优势已完全消退，但累库幅度较前期收窄。制造业用钢需求缺乏弹性，汽车家电排产未见改善，冷热价差扩大反映下游结构性分化。核心关注点：制造业PMI及排产数据边际变化、卷螺价差运行、出口环境变化。 铁矿石 供给端宽松格局延续：港口库存累积，到港高位，海外矿山发运维持。钢材需求连续三周走弱强化铁水回落预期，上周矿价大跌后本周承压运行。钢厂按需采购补库偏弱，现货外矿指数偏弱，近月升水走平。核心关注点：铁水产量拐点、旺季前钢厂补库意愿、海外矿山发运节奏。 焦煤 供应端维持偏紧：山西安监+蒙煤减量下供给刚性不变，煤矿库存历史低位。期货端前期大跌-4.51%后估值已压缩，现货维持深度升水结构（吕梁1620 vs 期货\~1238，基差+31%）。钢材需求崩塌加大铁水回落预期，对焦煤远期需求形成压制，但现货端偏紧逻辑未被破坏。核心关注点：铁水拐点对焦煤刚需的冲击、蒙煤通关恢复进度、期现回归路径。 焦炭 炭十轮提涨全部落地（累计约500元/吨），准一级干熄焦2135元附近，吨焦盈利47元。本周跌幅仅-1.06%，为黑色系跌幅最小品种，成本端焦煤+供给弹性有限构成支撑。钢材需求走弱+钢厂利润压缩构成双重压制，后续提涨空间极为有限。核心关注点：钢厂减产节奏对焦炭采购的冲击、焦化利润边际变化。 玻璃 日熔量降至14.28万吨，行业开工率66.55%，供应持续收缩。深加工订单8.3天同比偏弱，企业总库存7535万重箱同比增26.65%，去库困难。全行业亏损加深，天然气/煤制气/石油焦工艺均陷亏损。估值偏低但向上缺乏驱动，关注产线冷修进度及8月旺季需求能否环比改善。 重点品种逻辑速评 纯碱 周产量76.85万吨，产能利用率80.68%，供应高位运行。厂家库存累至180万吨，重碱累库明显。下游浮法+光伏玻璃日熔量持续下滑，重碱刚需走弱。联碱法及氨碱法均陷亏损，但减产力度不足，供增需减格局未改。 锰硅 周产量降至16.6万吨连续五周下降，但样本企业库存累至45.22万吨创近年新高。锰矿价格持续阴跌，天津港南非半碳酸降至33.7元/吨度，化工焦仍有提降预期，成本支撑下移。钢厂需求低迷，铁水产量下滑。 硅铁 样本企业库存8.49万吨环比增加，供应压力趋增。主产区电价上涨预期及兰炭持稳提供成本支撑，宁夏、甘肃部分企业亏损停减产。但需求端钢厂盈利率走低、金属镁淡季检修增多，需求边际走弱。关注7月结算电价及新一轮钢招指引。 原油 行情核心受中东地缘局势主导，近期主要变化在于消息面，当前核心聚焦美伊是否会谈，双方各执一词"谈判"的真假虚实构成当前市场最大不确定性。供应端OPEC+宣布9月增产18.8万桶/日，增产幅度有限（不到全球需求的0.2%），信号意义大于实际影响；当前波斯湾产量仍低于战前约1,050万桶/日。需求端，北半球夏季出行旺季支撑海外炼厂高开工；国内检修炼厂陆续复工，原油加工负荷小幅回升，但化工产业链需求恢复偏慢。目前基本面对于油价偏利多，关注地缘最新消息面。 LPG 近期LPG市场受原油影响强波动，中东地缘局势推升能源板块整体风险溢价。LPG供应端或保持增长，主要基于检修企业陆续恢复。未来三周预期国产供应量或增加，或增至43.8万吨左右，总计增幅2.15%。未来三周预期到港量在40-95万吨。需求方面，化工需求小幅下降，码头到船增加，积极执行前期合同，出货量增多，整体需求微增。后续高位压力逐步显现，液化气基本面格局预计弱于原油。 PTA PTA供给处于回升通道，装置面临集中重启，产量有增加预期，PTA加工费近期再度走高，抬升估值，短期上涨驱动可能受限，未来供需面偏向于供需双增，但供给增速可能略快于需求。成本端原油受地缘扰动波动较大，短期注意风险。 短纤 供减需平，由于原料近期持续上涨，短纤利润再度大幅下滑至同比低位。纺织行业处于传统淡季，纱厂开工偏低，终端订单不足，下游仅刚需零星采买，现货成交清淡。当前成本端支撑占主导，等待下游需求改善，先关注利润修复情况。 乙二醇 部分装置近期推迟检修，8月产量可能小幅提升，进口偏低，华东港口库存整体处于去库通道，到港压力不大，当前交易主线更多偏地缘；需求端下游聚酯开工率变化不大，织造终端当前处于淡季，所以下游聚酯产销依旧较差，预期层面存在金九银十需求旺季的利多，可能对价格形成支撑。 重点品种逻辑速评 塑料 美伊局势再度陷入僵持，塑料短期受地缘影响较大。基本面来看，