高端制造行业ETF月报（2026年8月）：受益数据中心设备投资，关注机床板块修复机会

2026年08月06日 强于大市（维持) 受益数据中心设备投资，关注机床板块修复机会 高端制造行业ETF月报（2026年8月） 研报摘要 ⚫ ⚫行业观点：日本6月机床订单额为2033亿日元，同比增长53%,单月订单额刷新历史最高纪录。来自日本本土以外的订单同比增长56%，达到1453亿日元，其中，来自中国大陆的订单创出历史新高。随着AI数据中心带动的新一轮资本开支周期开启，上游设备端受益于资本开支增速及技术升级带来的量价齐升。近期媒体报道，部分头部厂商订单已排至2027年，包括曝光设备、压合设备、钻孔设备、检测设备、成型设备、电镀设备、贴附设备等在内的各类数控加工设备有望充分受益。液冷散热市场的爆发，也正在倒逼精密加工设备全新升级。机床板块在前期市场调整过程中跌幅较大，当前，进口机床订单增加显示行业需求保持向上态势，而AI资本开支大幅增加带动的相关专用设备需求激增的基本面也没有改变，叠加人形机器人等其他领域对于高端机床的增量需求，建议关注机床板块的修复机会，尤其是前期剧烈调整的受益于AI的相关机床设备公司。 证券分析师 佘闵华S0670524050001sheminhua@jrjzq.com.cn ⚫行情回顾：（一）2026年7月，市场整体剧烈调整，高端装备板块整体也呈现较大幅度的调整，但不同板块之间也呈现明显的分化，前期在AI、光通信等热点带动下涨幅较大的机床板块跌幅较大，而前期滞涨的军工板块跌幅相对较小；（二）行业整体表现：7月，上证指数下跌6.40%，沪深300指数下跌7.86%，申万机械设备一级行业指数下跌2206%，位居28/31位；申万国防军工一级行业指数下跌14.68%，位居26/31位。剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）33.79倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）52.72倍；（三）重点主题板块市场表现：7月万得人形机器人指数下跌15.63%，年初以来累计下跌16.18%，52周以来累计下跌0.40%；万得商业航天指数下跌20.25%，年初以来累计下跌31.49%，52周以来累计上涨4.11%。 ⚫公司动态：咸亨国际:2026年公司成功中标多个重要MRO项目；鼎熔岩:产品在医疗、电子、半导体等行业实现国产替代；瑞迪智驱：精密行星减速机已完成研发，行星滚柱丝杠产品处于客户送样验证阶段；华中数控：产品与国际顶级品牌比较差距已越来越小，保持高研发投入；高华科技：航天市场发展态势良好，与多家商业航天知名企业建立合作关系；苏试试验：整体各细分行业多呈向上态势，下半年可维持订单趋势；耐普矿机：公司对行业景气度保持乐观预期，紫金矿业已稳居公司前三大客户。 ⚫产业要闻:（1）上半年造船三大指标创新高中国包揽全球超八成新船订单；（2）工信部等七部门启动2026年首批创新任务揭榜挂帅。 ⚫ETF投资建议:建议关注工业母机ETF国泰（159667.SZ）、电网设备ETF华夏（159326.SZ）、机器人ETF易方达（159530.SZ）、航空航天行业ETF华夏（159227.SZ）。 ⚫风险提示：（1）技术发展及商业化落地不及预期风险；（2）行业政策风险；（3）上游原材料价格波动风险；（4）ETF流动性风险。 目录 一、行业观点............................................................................................................5受益AI资本开支的增长，关注机床板块的修复机会.....................................................5二、行情回顾............................................................................................................6（一）行业指数及ETF行情回顾.......................................................................................6（二）行业整体表现...........................................................................................................8（三）重点主题板块市场表现.........................................................................................10三、公司动态..........................................................................................................11四、产业要闻..........................................................................................................13五、行业重点ETF推荐..........................................................................................14六、风险提示..........................................................................................................14 图表目录 图1：机械设备、国防军工指数与沪深300走势对比..........................................................8图2：申万一级行业涨跌幅（%，2026-7-1~2026-7-31）....................................................8图3：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-7-1~2026-7-31）................................9图4：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-7-1~2026-7-31）................................9图5：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2026年7月31日).............................................10图6：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）....................10图7：万得商业航天指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）........................11 表1：主要PCB专用设备及功能..............................................................................................5表2：PCB及液冷相关加工设备上市公司估值情况...............................................................6表2：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-7-1~2026-7-31）..............................7表3：军工和自动化设备代表性ETF业绩表现（2026-7-1~2026-7-31）..........................7表4：主要宽基指数市场表现（2026-7-1~2026-7-31）......................................................7表5：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-7-1~2026-7-31）..................................9表6：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-7-1~2026-7-31） 表7：万得商业航天指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-7-1~2026-7-31）.11表8：符合当前配置价值的行业ETF推荐............................................................................14 一、行业观点 受益AI资本开支的增长，关注机床板块的修复机会 根据《科创板日报》30日报道，日本工作机械工业会7月29日公布，日本6月机床订单额为2033亿日元，同比增长53%。连续12个月实现正增长。单月订单额超过今年3月（1934亿日元），刷新历史最高纪录。来自日本本土以外的订单同比增长56%，达到1453亿日元。其中，来自中国大陆的订单创出历史新高，达到564亿日元，电气和精密设备、普通机械以及汽车相关需求维持高位。 随着AI数据中心带动的新一轮资本开支周期开启，上游设备端受益于资本开支增速及技术升级带来的量价齐升。据经济参考报报道，近期，印制电路板（PCB）行业迎来“爆单”，高端产品供不应求，部分头部厂商订单已排至2027年。PCB专用设备覆盖从基板加工、图形形成、层压、钻孔、电镀、检测到成型的整个工艺流程，包括曝光设备、压合设备、钻孔设备、检测设备、成型设备、电镀设备、贴附设备等在内的各类数控加工设备有望充分受益。随着单机柜功率密度持续攀升，液冷技术作为破解高密度算力散热难题的关键基础设施，市场规模正迎来快速扩张，液冷核心部件如冷板、分流块、UQD接头等结构加工复杂度高、材料加工难度大、精度要求极为苛刻，液冷散热市场的爆发，正在倒逼精密加工设备全新升级。 机床板块在前期市场调整过程中跌幅较大，当前，进口机床订单增加显示行业需求保持向上态势，而AI资本开支大幅增加带动的相关专用设备需求激增的基本面也没有改变，叠加人形机器人等其他领域对于高端机床的增量需求，建议关注机床板块的修复机会，尤其是前期剧烈调整的受益于AI的相关机床设备公司。 二、行情回顾 （一）行业指数及ETF行情回顾 市场大幅调整，机床指数跌幅较大：2026年7月，市场整体剧烈调整，尤其是今年以来累计巨大涨幅的AI产业，通信、芯片等板块及其上游板块大幅下跌。大盘下跌大背景下，高端装备板块整体也呈现较大幅度的调整，但不同板块之间也呈现明显的分化，前期在AI、光通信等热点带动下涨幅较大的机床板块跌幅较大，而前期滞涨的军工板块跌幅相对较小。7月，中证机床指数（931866.CSI）下跌34.03%；机器人指数（H30590.CSI）和机器人产业指数（980022.CNI）分别下跌了16.95%和18.08%；军工类指数如军工龙头（931066.CSI）、中证国防（399973.SZ）、中证军工（399967.SZ）、国证航天（CN5082.CNI）指数的跌幅分别为12.10%、16.46%、15.26%和13.73%。 （二）行业整体表现 根据万得资讯数据，2026年7月，上证指数下跌6.40%，沪深300指数下跌7.86%，申万机械设备一级行业指数下跌22.06%，位居28/31位；申万国防军工一级行业指数下跌14.68%，位居26/31位。机械设备五个子板块中中除了轨交设备和工程机械板块板块上涨外，其余三个板块都大幅下跌，其中自动化设备、通用设备、专用设备板块分别下跌30.12%、27.42%、21.29%；国防军工五个子板块中除了航海装备板块上涨2.7%外，其余四个板块下跌，其中航天装备、军工电子板块大跌28.06%和22.42%。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：W