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GMF市场追踪 7月非农Preview 黄金美伊进展

2026-08-06 未知机构 Franky！

1、对7月非农数据的预期： 1）ADP数据表现：公布的ADP就业数据为+4.4万，显著低于市场预期的7万左右，并创下2月以来最弱读数。从结构看，工业部门微幅负增长（-0.3万），服务业在休闲餐饮和交运带动下也偏弱（+4.7万）。但ADP与新增非农的相关性较低（不到0.1），更多反映近期就业市场状况而非预测单月数据。 2）模型预测：我们的模型预计7月非农就业数据将增长16.1万，大幅超过市场8万的一致预期，失业率预计为4.2%。

2、研究结论：

ADP数据对单月非农的预测价值有限，应更多关注其反映的长期趋势。
模型预测7月非农数据将强劲增长，符合市场预期的高位表现。

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