核心观点与市场预期 截至7月28日,期货市场隐含本次FOMC会议加息概率约30%,但路透104位经济学家均预测不加息。我们修正此前“年内不加息”观点,预计美联储将超预期加息25个基点(概率70%)。若会议维持现状,预计将出现Logan、Hammack的鹰派反对票,声明措辞强化,9月加息成为基准情形。
超预期加息的主要原因 尽管6月CPI数据大幅低于预期,但7月以来布油单月上涨30%并一度突破100美元,形成“预防性”加息的必要性。油价二次回升对通胀构成潜在压力,推动美联储提前行动。