丙烯日报：海峡开放预期升温，丙烯盘面快速回落

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价7100元/吨（-251），丙烯华东现货价8400元/吨（+170），丙烯山东现货价8025元/吨（+50），丙烯华东基差1300元/吨（+421），丙烯山东基差925元/吨（+301）。丙烯开工率70%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR285美元/吨（+46），丙烯CFR-1.2丙烷CFR149美元/吨（+23），进口利润-232元/吨（-111），厂内库存41620吨（+1500）。 丙烯下游方面：PP粉开工率28%（-0.13%），生产利润25元/吨（-70）；环氧丙烷开工率56%（-2%），生产利润-1097元/吨（-409）；正丁醇开工率80%（+4%），生产利润182元/吨（-56）；辛醇开工率62%（-7%），生产利润213元/吨（+65）；丙烯酸开工率70%（-2%），生产利润207元/吨（+0）；丙烯腈开工率69%（-3%），生产利润2150元/吨（-52）；酚酮开工率70%（+4%），生产利润368元/吨（-75）。 市场分析 地缘方面，市场消息：美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项为期60天的临时协议以重新开放霍尔木兹海峡，具体内容包括划分伊朗水域北部航道与阿曼水域南部航道供船舶分向行驶，并在30天内清除海峡中部航道水雷。市场对于霍尔木兹海峡重新开放预期加强，国际油价迅速回落，原料供应担忧预期缓解叠加成本端迅速坍塌共同驱动烯烃价格大幅下行。 供需格局看，供应端近期装置重启停工并存：万华蓬莱PDH装置重启，宁波金发重启推迟，天弘化学存检修计划，供应端增量相对有限，主要体现在PDH开工回升；需求端下游利润不同程度修复，PP粉、丙烯酸利润回归驱动边际装置重启，丙烯腈利润回升明显，下游采买备货情绪有所改善，但当前高价下大量采买意愿不足，后续开工回升仍需关注利润修复持续性。因此短期丙烯跟随地缘局势与成本端摆动，后期供应端回升预期仍存，而下游开工仍会受利润压制，丙烯供需基本面支撑仍有限，地缘扰动背景下价格不确定性增加，继续关注美伊局势进展、供应端回归情况及下游开工回升持续性。 单边：观望跨期：无跨品种：无 风险 美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态、下游开工情况 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL09-10合约跨期价差......................................................................................................................................................3图5：PP09-PL09合约价差.........................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润...............................................................................................................