市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价7025元/吨（-88），华东现货价7950元/吨（+500），山东现货价7775元/吨（+475），华东基差925元/吨（+588），山东基差750元/吨（+563）。开工率71%（+2%），CFR-日本石脑油CFR299美元/吨（+0），CFR-1.2丙烷CFR184美元/吨（+10），进口利润-378元/吨（-100），厂内库存54620吨（-1060）。
丙烯下游方面：PP粉开工率24%（+0.34%），生产利润475元/吨（-575）；环氧丙烷开工率63%（+3%），生产利润-1057元/吨（+50）；正丁醇开工率70%（-4%），生产利润87元/吨（-344）；辛醇开工率65%（-1%），生产利润158元/吨（-342）；丙烯酸开工率64%（-5%），生产利润956元/吨（-605）；丙烯腈开工率67%（+0%），生产利润841元/吨（-619）；酚酮开工率79%（-1%），生产利润-643元/吨（-250）。
市场分析
地缘方面：美伊首轮高级别会谈达成框架共识，在黎巴嫩冲突、霍尔木兹海峡通航安全及经济制裁方面取得进展，但核心分歧仍需后续磋商。
丙烯供需基本面：供应端PDH装置重启预期集中，东华茂名重启，宁波金发、渤化存重启可能，进口货源增加，供应压力累积。需求端除环氧丙烷亏损外，下游盈利迅速修复，部分装置存重启预期，需求回升幅度有限。短期成本支撑回落，供应集中回归，需求回暖不足，后期供需驱动不足，关注下游开工及美伊谈判进展。
单边建议：谨慎偏空跨期，无跨品种建议。
风险点：美伊协议签署情况、油价波动、丙烷价格波动、PDH装置检修回归动态。
图表与数据来源
各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。
研究结论
丙烯短期供应压力加大，需求端回升有限，市场或偏空，需关注下游开工及地缘政治进展。
