碳酸锂（LC）专题报告：强现实vs弱预期，等待变盘机会

投资观点：震荡偏多
碳酸锂（LC）
报告日期：2026-8-5

供给

8月碳酸锂排产环比增加，约11.26万吨，环比+7.03%，同比+32.07%。分原料看：

• 锂辉石提锂排产6.23万吨，环比+11.19%，同比+16.73%；
• 锂云母提锂排产1.49万吨，环比+15.56%，同比+8.39%；
• 盐湖提锂排产2.07万吨，环比-7.78%，同比+89.93%；
• 回收端排产1.47万吨，环比+6.35%，同比+102.19%。

终端需求

1. 新能源车：6月产销持续复苏，产量159.77万辆（环比+2.83%，同比+26.02%），销量164.29万辆（环比+9.83%，同比+23.61%）。单车带电量提升至53 KWh（环比+1.92%，同比+20.45%）。出口强劲，6月出口49.91万辆（环比+17.59%，同比+152.70%）。
2. 储能：前6月累计中标功率/规模47.68GW/164.7GWh（同比+99.00%/+150.27%）；6月新增装机4.22GW/11.02GWh（环比+41.6%/+53.5%，同比+0.72%/+9.98%）。

电池需求

8月磷酸铁锂电池排产232.05GWh（环比+6.96%，同比+88.64%），三元电池排产48.24GWh（环比+8.33%，同比+50.19%）。分场景：

• 储能电池产量90.22GWh（环比+4.97%，同比+80.87%）；
• 动力电池产量185.93GWh（环比+8.24%，同比+80.13%）。

材料需求

8月磷酸铁锂材料排产约56.51万吨（环比+5.11%，同比+78.60%），三元材料排产约9.38万吨（环比+5.18%，同比+27.78%）。

库存

社会库存持续去库，截至7月31日，社会库存（含仓单）9.46万吨（环比-12.76%，同比-41.31%）。锂盐厂库存1.43万吨（环比-7.44%，同比-71.88%），下游环节库存6.92万吨（环比-13.79%，同比-24.26%）。仓单库存截至8月4日为2.77万吨（环比-43.04%，同比+279.14%）。

平衡

8月预计去库，供给约13.96万吨，需求约16.87万吨，平衡表“供-需”约-2.91万吨。

投资建议

碳酸锂目前为强现实弱预期。需求端维持旺盛，供给端边际放松，市场担忧远期供需格局变差。基本面仍偏紧，建议等待企稳后的反弹机会，区间看13-16万元/吨。

风险提示

资金扰动、需求不及预期、政策扰动。