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2023年1月中国CPI同比上涨2.1%,低于预期2.3%,核心CPI连续2个月回升,指向当前经济只是弱修复、需求并未明显改善。短期看,CPI阶段性升破3%的可能性下降,PPI也仍将维持负增,需关注服务价格和核心CPI可能持续上行。2023全年通胀压力可控,难以实质制约货币政策,货币宽松仍是大方向。