澎湃首席连线：AI重估与下半年中国资产投资主线

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1. 美联储政策：高盛预测2026年下半年美联储维持加息、2027年上半年转向降息，美元未来12-18个月逐步走软，利好全球风险资产，A股受影响弱于港股2. 外资配置：全球对冲基金对中国股票配置处于历史高位，主动型基金15年来首次在新兴市场中高配中国，港股IPO海外参与度创1年新高3. AI板块：A股AI硬件回调后估值回归合理，高盛认为无明显泡沫，AI生态圈分五层，看好电力、硬件、数据中心及应用端4. 盈利预期：2026年二季度MSCI中国盈利同比持平，下半年反弹，A股全口径盈利同比从5%预计提升至10%，推动市场回报5. 指数预测：沪深300指数潜在回报约15%，目标点位5000-5500点6. 港股策略：下半年核心资产仍看盈利增长，关注软科技及互联网板块，互联网盈利拐点预计1-2个季度内出现7. 港股IPO：2026年港股IPO规模创近年新高，但股东回报（分红+回购）达4万亿人民币，远高于IPO融资，流动性压力可控 二、投资线索 1. AI生态圈相关：电力板块（估值低、结构性机会）、硬件板块（PCB等、未来2-3年盈利增长确定）、数据中心（盈利增长稳定）、AI应用（物理AI领先优势明显） 2. 盈利复苏板块：互联网板块（补贴收窄、AI技术带动）、能源板块（估值有吸引力、盈利增长明确） 3. 指数层面：关注沪深300指数5000-5500点目标区间的投资机会 三、风险与关注 1. 美联储政策转向不及预期，导致美元走强影响A股流动性2. AI板块盈利增长不及预期，引发估值二次波动3. 港股IPO供应过大压制市场流动性 四、后续关注点 1. 国内财政政策发力情况对经济及股市的支撑力度2. 互联网板块补贴收窄后的盈利表现3. AI技术落地进度及相关公司业绩兑现情况