澎湃财经首席连线：经济K型分化与AI产业发展

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 经济层面，国内明显呈现K型分化，内需修复偏缓；美国方面，美联储按兵不动符合预期，市场因美联储主席沟通风格转向、AI影响就业与通缩的长期隐忧而波动，全球AI算力板块7月因投资回报隐忧出现剧烈调整。 2. AI产业，全球互联网大厂今明年AI算力投资规模大（美国2026年约8700亿美元，2027年约1.2万亿美元），当前处于投资上半场向半场休息过渡阶段，下半场将聚焦AI广义生态链，中国在AI全生态链具备全球竞争力。 3. 政策层面，2026年7月政治局会议强调存量发力，下半年财政金融协同发力空间充足，下半年新增财力准财政工具规模较去年多2万亿，资金投向偏向新基建与硬科技，后续或根据内需情况出台消费支持增量政策。 二、投资线索 1. 关注AI广义生态链相关标的，除上半场的算力芯片，还包括下游应用、能源转型、战略原材料等领域。 2. 关注国内新基建、硬科技方向，以及潜在的消费支持政策相关板块。 三、风险与关注 1. 美国通胀粘性或引发美联储加息，全球AI投资回报不及预期、市场情绪波动；国内内需疲软、经济K型分化加剧，海外投资者对国内消费的担忧影响资产吸引力。 2. AI引发就业冲击与通缩的长期隐忧，地缘政治与数据监管约束影响中国AI企业出海布局，中国AI算力国产化推进节奏及全球博弈下的国际协调情况待观察。