每日商品期市纵览

2026年08月05日2026年08月05日 每日行情焦点 Executive Summary｜今日要点 活跃品种等权涨跌 -0.30%，38/73 个品种收涨，市场整体偏弱。金融+贵金属领涨（+1.65%），能源化工最弱（-2.03%），板块分化是今日主线。当日变化较突出的品种：尿素（+3.91%，上涨减仓）、欧线集运（-5.53%，下跌减仓）、乙二醇（-4.60%，下跌减仓）。明细统计范围不受本摘要名单限制。 增仓品种 市场涨跌占比 日均成交活跃度 54%涨 / 46%跌平盘 2 个 偏高+9.6% 较20日均量 37 占活跃品种 50.7% 一、持仓与成交变化 二、板块强弱与量仓变化 行情截至 2026-08-05 收盘 · 价格用主连（ZL），量仓用加权（8888） 活跃品种行情结果 今日涨幅前10 根据当日收盘价格与上一交易日收盘价格对比涨跌幅度。 活跃品种行情结果 今日跌幅前10 根据当日收盘价格与上一日收盘价格测算涨跌幅度。 重点品种逻辑速评 沪深300 利多因素：估值处于历史中低位，股债性价比较为合理，低利率环境下资金从债券向股市转移趋势延续； 利空因素：外部贸易冲突扰动出口预期，叠加美联储鹰派立场压制全球流动性；市场成交量一度低迷，融资余额减，资金扩容仍有待观察。 总结而言：沪深300在低估值与盈利修复双支撑下具备安全垫，但外部流动性与内需节奏仍是制约。 中证500 利多因素：成分股以中小市值企业为主，是经济结构转型与新质生产力发展的重要依托；低利率环境下存款搬家、资金成本下行，有利于提升中小盘估值弹性。 利空因素：中证500市净率处于历史高位，估值修复已较充分，上方存在套牢盘压力；交易拥挤度处于高位，警惕资金集中撤离引发的波动风险。 总结而言：中证500受益于成长与创新主线，但高拥挤度和估值高位限制上行空间。 中证1000 利多因素：成分股聚焦专精特新与科技成长赛道，政策面在产业层面利多不断，具备超额收益潜力；低利率与宽信用环境下，弹性较大的小盘股获得资金偏好。 利空因素：IM合约面临流动性约束风险，低成交量时对手盘缺失可能放大波动；预测波动率可能急剧上升，需防范类似微盘股流动性危机的尾部风险。 总结而言：中证1000风格弹性充足但流动性脆弱，需警惕极端波动风险。 欧线集运 本周，船公司继续落地8月下半月运价，基本上依然是逐步缓降。马士基周二盘后开舱第34周运价，大柜继续降价200美元到4400美元，市场预期运价重回下降趋势。主力合约移仓换月之后，短期跟随油价波动，但从基本面角度来看10合约可能依然存在压力。后续关注其他航线带来的整体外溢，以及船公司后续的价格调整情况。 沪银 利多因素：AI基础设施建设持续拉动白银作为关键工业金属的需求，全球白银市场连续多年存在供应缺口；交易所库存呈下降趋势，供需面偏紧格局延续。 利空因素：主要央行维持高利率环境时间长于预期，强势美元对以美元计价的贵金属价格形成压制；白银前期溢价过高、人气受损，修复需要时间。 总结而言：白银期货正处于多空博弈中，供需面偏紧但宏观流动性因素存在下行压力。 沪金 利多因素：全球央行持续购金（中国央行曾实现19连增），去美元化趋势为金价提供中长期底部支撑；地缘政治风险持续存在，避险需求稳定，机构预计2026年金价仍有上行空间。 利空因素：美国通胀韧性及能源价格上涨推升加息预期，降息时点一再延后，实际利率走高压制无息资产估值；美元指数及美债收益率走强对金价构成较强上行阻力。 总结而言：黄金长期受益于央行购金与避险逻辑，但短期受制于利率高位与美元强势。 铂 南非矿山受电力、设备检修约束，产能释放有限，市场延续年度供应缺口预期，全球地上库存维持历史偏低位置，实物储备持续消耗。需求端分化，传统汽车催化剂需求承压，混动及氢能工业领域带来增量。现货层面产业采购未见明显放量，实物成交保持温和。 钯 主产国矿产产出维持平稳，废旧催化剂回收料持续流入市场，机构预判全年整体呈供应过剩格局。需求端汽车催化剂领域长期受电动化压制，临近汽车旺季，存在阶段性备货预期。全球交易所库存处在累积状态，国内增量多来自期货交割，实体消费未有实质性改善。 重点品种逻辑速评 沪铜 铜精矿加工费维持低位，矿端紧张约束冶炼弹性，国内电解铜产出保持高位。需求处于传统淡季，铜价抬升抑制下游采购，线缆、铜杆企业仅维持刚需拿货，主动补库意愿偏弱。内外库存走势分化，LME库存持续去化，国内社会库存小幅累积。 沪铝 LME库存延续下降，海外供应紧张仍对铝价形成支撑，但Cash-3M升水明显收窄，外盘紧张程度边际缓和。国内电解铝供应保持高位，行业利润升至7500元/吨以上，而铝锭、铝棒同步累积，下游开工率普遍下降。 沪锌 锌精矿加工费持续低位，矿端供给偏紧挤压冶炼利润，部分炼厂进入检修，精炼锌产出弹性受限。需求仍处消费淡季，高温压制镀锌、锌合金行业开工，下游以随采随用为主，补库意愿不强。内外库存分化，LME库存保持低位，国内社会库存处在相对高位，现货成交整体平淡。 沪铅 铅仍是供需双弱格局。原生端产量增加，再生端虽受废电瓶高价和亏损约束，但目前体现为成本支撑多于主动减量；电池开工下降、社会库存和仓单增加，使现货端缺少持续向上的力量。 沪镍 印尼RKAB配额存在调整预期，硫磺价格高位抬升湿法冶炼成本，形成一定支撑，镍铁及中间品到港仍保持增量。需求处于传统淡季，不锈钢开工回升有限，新能源原料采购维持刚需，下游补库态度谨慎。上期所仓单规模仍处高位，LME库存居高，显性库存压力偏大。 沪锡 缅甸雨季持续干扰锡精矿产出与外运，原料供给收紧，叠加印尼精炼锡出口管控，国内冶炼原料获取受限。下游焊料、电子行业处于淡季，仅AI相关焊料存在局部增量，高价抑制下游集中补库，以刚需拿货为主。全球交易所显性库存维持历史低位，现货货源偏紧。 氧化铝 国内氧化铝港口及厂内库存增加，现货指数持续下行，供应宽松逻辑尚未改变。矿石和烧碱价格暂时稳定，氧化铝亏损继续扩大，成本支撑逐渐增强，但尚不足以抵消库存压力。 碳酸锂 部分锂盐厂安排检修，短期产出有所收缩，但市场预期海外锂精矿后续到港，远期供给增量压力持续存在。下游正极、电池排产环比小幅提升，但企业原料储备充足，采购多保持刚需节奏。社会库存延续去库趋势，不过绝对库存仍处于相对高位，现货流通货源充足，短期现货成交较为平淡。 重点品种逻辑速评 多晶硅 8月国内硅料产能继续释放，虽部分产线检修，但整体产出维持高位。受行业政策消息影响，部分厂家选择封盘观望。下游硅片排产环比变化有限，产业链各环节库存仍处历史高位，硅片企业利润承压，原料采购以刚需为主，集中补库尚未出现。 工业硅 西南丰水期电价回落，部分产能复产，整体货源供给保持充裕。下游呈现分化格局，多晶硅受政策消息带动采购情绪有所回暖，有机硅行业开工偏弱，终端企业维持刚需拿货，未出现集中补库。国内社会库存仍处于同期高位，去库节奏偏慢。 螺纹钢 最新产库数据呈供需双弱格局：螺纹表需低位微升1.39%至199万吨，但绝对水平仍偏低，终端采购未明显改善。产量稳定在200万吨附近，钢厂在利润承压背景下维持低负荷生产，供给端弹性减弱。库存结构分化明显：社库累积8万吨、厂库去化7万吨，反映钢厂出货尚可但贸易商环节消化不畅。核心关注点：旺季前需求回暖信号、钢厂产量调整节奏、铁水及原料端联动变化。 热卷 热卷供需格局出现明显弱化：产量大降3.10%至293万吨，表需同步大降4.02%至287万吨，供需双缩。总库存累库扩大至444万吨（+1.24%），此前韧性优势已完全消退，累库压力加剧。制造业用钢需求边际走弱，汽车家电备货力度减弱，出口端维持但增量缩小。核心关注点：8月制造业需求恢复力度、卷螺价差收敛信号、海外贸易政策变化。 铁矿石 给端宽松格局延续：港口库存累积，到港高位，海外矿山发运维持。本周期货主力合约大跌-4.16%，跌幅仅次于焦煤，铁水回落预期集中释放。钢厂按需采购补库偏弱，现货外矿指数偏弱运行，近月升水走平。核心关注点：铁水产量拐点、旺季前钢厂补库意愿、海外矿山发运节奏。 焦煤 供应端维持偏紧但价格承压下跌：山西安监+蒙煤减量下供给刚性不变，煤矿库存历史低位。本周期货主力合约大跌-4.51%，为黑色系跌幅最大品种，前期涨幅过大叠加板块系统性下跌共振。现货维持深度升水结构（吕梁1620 vs 期货\~1238，基差率+31%），供给偏紧逻辑未被破坏。核心关注点：铁水拐点对焦煤刚需的冲击、蒙煤通关恢复、系统性下跌后现货支撑力度。 焦炭 焦炭十轮提涨全部落地（累计约500元/吨），准一级干熄焦2135元附近，吨焦盈利47元。本周跌幅仅-1.06%，为黑色系跌幅最小品种，成本端焦煤+供给弹性有限构成支撑。钢材需求走弱+钢厂利润压缩构成双重压制，后续提涨空间极为有限。核心关注点：钢厂减产节奏对焦炭采购的冲击、焦化利润边际变化。 玻璃 日熔量降至14.28万吨，行业开工率66.55%，供应持续收缩。但需求端深加工订单同比偏弱，企业总库存7535万重箱，同比增26.65%，去库困难。全行业亏损加深，天然气/石油焦燃料产线亏损约200元/吨。关注减产幅度及旺季需求兑现。 重点品种逻辑速评 纯碱 周产量76.85万吨，产能利用率80.68%，供应高位运行。厂家库存累至180万吨，重碱累库明显。下游浮法+光伏玻璃日熔量持续下滑，重碱刚需走弱。联碱法亏损加深至-129元/吨，氨碱法亏损-105元/吨，行业全面亏损但减产力度不足。 锰硅 周产量降至16.6万吨，连续五周下降，但样本企业库存累至45.22万吨创近年新高。锰矿价格持续阴跌，天津港南非半碳酸降至33.7元/吨度，成本支撑下移。钢厂需求低迷，锰硅需求量当周值仅11.68万吨。供需双弱叠加成本坍塌，基本面承压。 硅铁 周产量11.41万吨，同比增9.29%，供应仍偏高。样本企业库存84930吨，同比增2.28万吨，持续累积。甘肃某大厂全线停炉，日产减量约700吨，引发盘面反弹。但宁夏大厂存复产预期，若全部复产供需格局将转为过剩。 原油 行情核心受中东地缘局势主导，近期主要变化在于消息面，当前核心聚焦美伊是否会谈，双方各执一词"谈判"的真假虚实构成当前市场最大不确定性。供应端OPEC+宣布9月增产18.8万桶/日，增产幅度有限（不到全球需求的0.2%），信号意义大于实际影响；当前波斯湾产量仍低于战前约1,050万桶/日。需求端，北半球夏季出行旺季支撑海外炼厂高开工；国内检修炼厂陆续复工，原油加工负荷小幅回升，但化工产业链需求恢复偏慢。目前基本面对于油价偏利多，关注地缘最新消息面。 LPG 近期LPG市场受原油影响强波动，中东地缘局势推升能源板块整体风险溢价。LPG供应端或保持增长，主要基于检修企业陆续恢复。未来三周预期国产供应量或增加，或增至43.8万吨左右，总计增幅2.15%。未来三周预期到港量在40-95万吨。需求方面，化工需求小幅下降，码头到船增加，积极执行前期合同，出货量增多，整体需求微增。后续高位压力逐步显现，液化气基本面格局预计弱于原油。 PTA PTA供给处于回升通道，装置面临集中重启，产量有增加预期，PTA加工费近期再度走高，抬升估值，短期上涨驱动可能受限，未来供需面偏向于供需双增，但供给增速可能略快于需求。成本端原油受地缘扰动波动较大，短期注意风险。 短纤 供减需平，由于原料近期持续上涨，短纤利润再度大幅下滑至同比低位。纺织行业处于传统淡季，纱厂开工偏低，终端订单不足，下游仅刚需零星采买，现货成交清淡。当前成本端支撑占主导，等待下游需求改善，先关注利润修复情况。 乙二醇 部分装置近期推迟检修，8月产量可能小幅提升，进口偏低，华东港口库存整体处于去库通道，到港压力不大，当前交易主线更多偏地缘；需求端下游聚酯开工率变化不大，织造终端当前处于淡季，所以下游聚酯产销依旧较差，预期层面存在金九银十需求旺季的利多，可能对价格