国信食饮新消费研究会议纪要

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1. 本次会议为国信证券白名单专业机构会议，内容不构成投资建议，风险自担，禁止未经许可传播。 2. 本次为新消费研究系列报告第一篇，框架为生活方式塑造消费场景、消费场景定义产品，需以消费者为中心研究而非仅关注品类。 3. 报告将中国消费分为四个阶段：1949-1978年生存型消费（计划经济、票证分配），1979-2000年小康型消费（改革开放、耐用品普及、服务消费占比提升），2001-2015年发展型消费（加入WTO、消费升级、电商兴起），2016-2024年品质型消费（消费提质、国潮、服务消费增长、零售业态多元化）。 4. 海外消费趋势：长期受人口、文化、技术影响呈健康化、便捷化、高阶化，短期经济波动强化性价比消费；美国曾因生活方式变化催生对应消费，日本老龄化下健康、便捷消费突出，经济下行时性价比消费流行。 5. 三大主力消费群体特征：Z世代2.33亿，偏好情绪价值、国货；银发族3.1亿，有钱有闲，健康与精神需求高；中产阶级占比36%，支出谨慎，愿为时间付费、有平替需求。 6. 新消费七大主线：个人护理与自我提升、深度体验式消费、情绪消费（含2024年谷子经济规模1689亿、宠物经济、情感关怀型消费）、大健康经济、便利经济、平替经济（含食品饮料赛道量贩零食、东鹏等企业）、价值观驱动消费（国潮等）。 7. 食品饮料板块投资重点：产品亲民且具娱乐性、话题性的赛道（如休闲食品、咖啡茶饮）；传统品类健康化、功能化升级；优化供应链满足及时高性价比需求的企业（如量贩零食龙头）。 8. 核心观点：重视消费者、产品与模式创新适配新消费需求的企业将享时代红利，中国消费将快速产业化，资本涌入催生更多新品类、新业态，后续将发布更多新消费系列报告。二、风险与关注 1. 会议内容仅面向专业机构，不得向非授权对象传播，相关投资需自行承担风险。 2. 新消费趋势受人口、文化、技术等长期因素及短期经济波动影响，存在不确定性，相关投资决策需结合自身情况判断。