新能源及有色金属日报：持货商存挺价情绪 铅价低位反弹

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年8月4日，LME铅现货升水为-40.43美元/吨。国内主要地区铅价均持平，SMM1#铅锭现货价15250元/吨，上海、广东、河南、天津地区铅现货升贴水分别为25.00元/吨、0元/吨、0元/吨、15275元/吨。铅精废价差-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9175元/吨、9500元/吨、9700元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于15385元/吨，收于15445元/吨，涨15元/吨，成交72226手，持仓89674手。夜盘沪铅主力合约开于15520元/吨，收于15605元/吨，涨1.79%。河南地区冶炼企业以长单出货为主，湖南地区冶炼企业挺价出货，江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨出厂。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量7.2万吨，较上周同期增0.36万吨；LME铅库存434875吨，减2825吨。

策略

• 单边：中性
• 核心逻辑：7月供需双弱，铅价偏弱震荡；8月供给收缩预期增强，原生铅集中检修、再生铅亏损减产导致精炼铅减量，需求难大幅放量，内外库存分化，铅价震荡重心小幅上移但难走出单边行情。
• 操作建议：产业端按需采购，期货投机以区间震荡为主，支撑15100-15350元轻仓试多，压力15900-16180元止盈，警惕宏观与地缘冲突风险。

风险

• 消费不及预期，海外流动性收紧

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。