新能源及有色金属日报：持货商存在挺价情绪，铜价或逐步企稳

2026-01-23 陈思捷,封帆,师橙,蔺一杭华泰期货喵小鱼

期货行情：沪铜主力合约连续两日震荡，1月22日收于100700元/吨，较前一交易日下跌0.57%；夜盘收于100270元/吨，下跌0.43%。
现货情况：SMM1#电解铜现货对当月合约贴水80-260元/吨，均价贴水170元/吨，较前一日上涨10元/吨；价格区间99740-100400元/吨；市场成交回暖，下游采购情绪回升，持货商挺价。

宏观与地缘：美国总统特朗普推进格陵兰岛协议，威胁对欧洲国家进行报复；美国2025年Q3GDP终值年化环比增长4.4%，核心PCE物价指数同比上涨2.8%；美国上周初请失业金人数20万人。
矿端：智利当选总统卡斯特将矿业部并入经济部，引发外界质疑，新任部长缺乏矿业经验。
冶炼及进口：Comex铜库存首次突破50万吨（554.904短吨），创历史新高，受关税政策预期影响，大量铜流入美国市场；ING分析师认为趋势至少延续至2026年年中。
消费：ICSG数据显示，2025年11月全球精炼铜供应过剩9.4万吨，前11个月累计供应过剩20.6万吨。
库存与仓单：LME仓单增3100吨至168250吨，SHFE仓单减2408吨至143173吨；国内电解铜现货库33.02万吨，变化0.08万吨。