股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指震荡反弹，上证指数收盘上涨0.33%。期指主力合约同样呈现全面上涨走势。成交持仓方面，IF成交上升持仓下降，IH成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均上升。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月04日星期二 行业方面，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显加大。结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融、食品饮料转为拖累300和50，电子对四大指数转为拉动。资金方面，主要指数资金中300和50流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性5590亿元，短端资金成本有所下降。同时央行宣布明日开展5000亿元买断式逆回购操作，继续超量对冲本月到期的3000亿元逆回购期。此外数据显示，央行7月公开市场国债买卖净投放500亿元。海外方面，全球经济维持上行趋势，通胀暂时稳定，美国7月PMI刷新阶段高位。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期仍在140%左右。美股加速反弹，VIX指数降至低位。韩国股市小幅反弹。人民币汇率维持高位震荡。地缘政治风险变动不大，风险偏好暂未跟随上升。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多也正在削弱。国内增量政策暂无明显利多，海外政策影响则略偏空。外盘利空结束，汇率利多不变。地缘政治风险影响暂时较小，风险偏好利好影响仍不足。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 【交易策略】 策略方面，沪指仍未完全脱离底部区域，继续关注3750点至3800点一线支撑，以及上方3875点至3900点附近压力。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸暂时持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有扩大，但反套和超额收益空间相对有限。跨期价差方面，12-09、03-12价差变动不大，近期总体上行，可继续持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续从高位回落，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：收盘价:上证50&IH.......................................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 本报告中的