台股盤勢分析
週三台股反彈，早盤一度站回45K，但月線反壓觸發投資人警覺，台積電由紅翻黑，電子權值股漲幅收斂，終場加權指數上漲592點，收在44825點。中東地緣政治風險未見緩和，且投資人靜待科技巨頭財報出爐，美股主要指數漲少跌多。人工智慧從生成AI發展至代理AI，算力、存力供不應求，台積電法說內容印證其優異表現。經濟部公布6月外銷訂單952.6億美元，寫下歷史新紀，下半年有望月月穩居900億美元水準。台灣景氣依舊位於擴張階段，但上半年費半、韓股、台股三強漲勢犀利，資金過度擁擠伴隨估值調整與槓桿去化週期，指數劇烈波動，統計逾6成公司股價跌破季線，騰落指標快速走低，外資賣超慣性尚未扭轉，短期避免積極追價，持股順勢汰弱留強。預料籌碼有效沉澱之前，區間整理機率較高，選股方向先緊盯營運實績，半導體供應鏈如先進封裝、檢測設備、特用化學、製程耗材受惠神山資本支出衝高；漲價題材帶動成熟製程代工、二線封測、矽晶圓、ABF業績走揚；食品、航運、網通、工業電腦則具備高股息低基期優勢。
研究報告
漢翔(2634 TT)：高教機影響進入尾聲，無人機業務2027/28年挹注成長。2Q/3Q26高教機回沖與罰款減少挹注，估EPS季增201%/季減33%至0.8/0.6元。民用業務供料亦持續改善，成本逐步轉嫁於客戶。高教機罰款逐漸擺脫陰霾，2026-2027年無人機相關產品挹注成長動能，EPS估達2.3/3.3元，年增196%/42%，上修1%/下修5%。無人機國內標案漸趨明朗，國外業務估將百花齊放，以2027年EPS及24倍本益比得目標價80元，調升至買進評等。
Northrop Grumman (NOC US)：看好B-21、IBCS各大專案持續推展，帶動公司營收穩健增長。FY2Q26營收108.76億美元，年增5%，優於市場預期，受惠於B-21、TACAMO、Sentinel等大型國防專案需求強勁。營益率10.1%，QOQ+0.1個ppts，低於市場預期0.6個ppts，GEM 63XL與SAW計畫成本上升。EPS 7.7美元，優於市場預期12%。整體公司獲利優於市場預期，惟2026年營收指引未優於市場預期，股價下跌約2%。對台灣供應鏈影響諾格2026年營收估將持續提升4-5%，持續擴充產能以因應國際國防需求。
台灣就業市場穩健
台灣6月失業率：季調後微升至3.33%，畢業求職潮引發季節波動，就業市場長期動能穩健。6月就業人數較上月增加3千人至1,163.7萬人；失業人數增加9千人至40.2萬人；勞動力參與率為59.56%。失業方面，6月失業人數月增9千人，主因迎來大專院校畢業季，致「初次尋職失業者」月增5千人。若按年齡層與學歷觀察，15至24歲及大學程度者的失業率分別為11.57%與4.48%，持續居各分類最高。6月平均失業週數較上月縮短1.1週至19.8週，顯示企業媒合轉趨積極。低度運用指標（LU1-LU4）呈現全面微幅回升，6月工時不足就業人數微升至12.1萬人，加上4週失業人數微增，使廣義失業指標LU4有所回吐。展望2026年7月，勞動市場將持續受到季節性效應干擾，預計未來一到兩個月的失業率仍將維持在季節性高檔或微幅波動。
日本出口受AI拉動
日本6月進出口：AI出口續強，惟高油價與弱勢日圓擴大逆差。6月份出口金額為10.93兆日圓，年增19.3%；6月份進口金額為11.34兆日圓，年增25.4%。6月份貿易收支由前月的赤字3,918億日圓擴大至4,069億日圓。本月拉動出口最明顯的三項為汽車、半導體等電子零組件與非鐵金屬帶動。展望後市，日本出口仍可望受到AI資料中心、高效能運算與伺服器需求支撐，帶動半導體設備、電子零組件、非鐵金屬與上游材料需求。進口方面，國際油價短期內仍可能維持高檔，日本擴大自美國等地採購石油，有助分散中東供應中斷的風險，但無法避免油價上漲與日圓貶值對進口金額的推升。
重點新聞
技嘉金雞技宸營收預期優於去年(經濟)(買進: 2376技嘉)：技嘉集團積極孵育小金雞，旗下工業電腦廠7939技宸董事長李宜泰表示，今年主要業務都會成長，目前訂單能見度已達去年營收水準，對營運深具信心，預料將優於去年。技宸為技嘉集團旗下工業電腦品牌，長期深耕工業主機板、嵌入式系統、邊緣AI（Edge AI）運算平台和解決方案，廣泛應用於智慧零售、製造及醫療等領域。技宸受惠於集團優勢，以及2025年既有專案放量及新專案導入，全年營收18.62億元，年增32.6%，稅後純益1.58億元，成長101%，每股純益9.69元，近五年年複合成長率為23.4%，展現強勁營運成長力道，未來三年可望維持過去高成長狀勢。
《鋼鐵股》中鋼6月獲利飆近4年新高除息前股價暖身(工商)(買進：2002中鋼)：中鋼周三股價一度重返19元關卡，中鋼周五將進行除息交易，周三率先公布115年6月自結合併損益，中鋼單月稅前淨利14.66億元，月增8.26%、年增192.92%，持續創下2022年7月以來的47個月新高；上半年稅前淨利23.39億元，年增249.21%。中鋼說明，國際鋼價走勢分歧，亞洲地區進入傳統淡季需求疲軟，買盤觀望氣氛升高。
漢翔續約航太系統大廠(經濟)(買進：2634漢翔)：漢翔（2634）近日參展英國法茵堡航空展，昨日宣布與美國航太系統大廠Moog完成續約，將漢翔美國子公司取得的Moog產品對台獨家經銷權一舉延長至2031年，進一步深化雙方合作關係，也為漢翔未來營運增添穩定動能。
環球晶義大利8吋廠火災停產啟動全球產能調度(工商)(買進：6488環球晶)：矽晶圓大廠環球晶（6488）22日晚間發布重大訊息，旗下義大利Novara廠8吋矽晶圓產線無塵室機台21日發生火災，造成該產線暫停生產；現場人員均安全撤離，無人傷亡。Novara廠12吋產線未受事故影響。
川普祭學名藥高關稅專家示警原料藥廠留意後續課稅動向(工商) (持有：6446藥華藥、6472保瑞)：美國總統川普宣布，自2028年8月起對輸美學名藥課徵100％關稅，2029年8月再提高至200％。國內學名藥業者普遍認為，由於台灣學名藥出口美國占比不高，短期對產業衝擊有限，首當其衝仍是高度依賴美國市場的印度及國際學名藥大廠；而保瑞、易威及藥華藥等已在美國建立生產基地的台灣業者，可望受惠美國供應鏈在地化趨勢。
