投资早报

台股盤勢分析

• 美科技股財報牽動台廠：Alphabet第二季財報優於市場預期，但上修全年資本支出至1950至2050億美元，引發對獲利能力的擔憂。台股多空拉鋸，加權指數上漲25點至44850點，櫃買指數下跌0.78%。美伊戰爭消息多變，國際油價走高，暗示雙方局勢有升級風險，將牽動Fed後續升息考量。美股財報週揭開序幕，科技巨頭營運展望關係台廠供應鏈後續表現。
• 大盤震盪區間操作應對：台股融資維持率最低167.5%，浮額雖有適度清洗，但融資餘額仍高出約200至400億元，預料行情將呈反覆震盪，上漲近月線反壓不追、回測至季線分批承接。
• 國際油價走高：胡塞武裝攻擊沙國油輪，布蘭特原油收盤價衝上每桶100美元大關，美股四大指數表現盡墨。美伊戰爭短期內不易結束，塑化產品普遍上漲，下游積極回補庫存，有利台塑集團Q3營運更上層樓。
• AI族群各擁題材：Rubin新品將於Q4推出，預估技嘉AI伺服器營收比重將從去年的62%提升至今年的67%；緯創達拉斯D1新廠開幕，創全美第一片輝達GB300誕生紀錄；和碩AI伺服器業務Q2開始獲利，且Q3起將出貨北美新客戶。
• 工業電腦大廠：樺漢大客戶NCR訂單Q2放量，廠務工程帆宣認列台積電美國P2、P3廠等，看好樺漢2026年營收年增20%以上；精材今年擴產50%，且台積電釋出更多封測訂單，營運價量齊揚。

國際股市暨外資、投信買賣超

• 外資及陸資買賣超：外資買超69.58億元，融資餘額5,826.26億元，投信買超284.32億元，融券餘額20.86萬張。
• 投信買賣超：投信買超指數392.11點，外資買超指數32.375點。
• 台股借券賣出前20名：詳見報告附錄。
• 三大法人週買賣超前15名：詳見報告附錄。

研究報告

• 鋼鐵產業：美國針對投資本土原鋁冶煉產能之業者提供關稅優惠，將進口原鋁稅率由50%降低至25%，旨在降低國防原料成本及強化供應鏈安全。美國原鋁本土產能較2000年衰退逾八成，進口依賴度攀升至82%，主要由加拿大及中東進口。Century Aluminum與EGA合作擴建75萬噸原鋁冶煉廠，有望強化大成鋼原料供應穩定性，並帶來成本下降效益。
• 光通訊產業：AI資料中心傳輸需求量提升，採用之光收發模組已由初期單通道發展至8通道，惟單通道速率持續再增加使PIC與OE複雜度再升級。光收發模組全球800G以上數量估2026、2027年倍增至5,500萬個及1.05億個；全球NPO/CPO的Port數估計2028年倍增至1,000萬個。建議關注光通訊相關的台廠，如全新、環宇及源傑等。
• Texas Instruments (TXN US)：FY2Q26財報優於預期，營收達54.63億美元，年增23%，毛利率提升至61%。展望FY3Q26，公司預期營收區間為56.5億至61.5億美元，每股盈餘區間為2.23至2.57美元，並持續執行價格調漲策略。對台灣供應鏈影響，國內PMIC廠商主要以IT、消費性為主，與TI主力應用仍有些區隔，目前IT、消費性應用去年落底、價格趨於穩定。
• Alphabet (GOOGL US)：FY2Q26財報優於市場預期，營收達1,197.96億美元，年增24%，稅後淨利達1,121.07億美元，年增297%。資本支出達449.24億美元，年增100%，反映AI基礎建設投資加速。對台灣供應鏈影響，AI相關資本支出仍將維持成長態勢，將帶動伺服器ODM、散熱、機殼及IC設計需求。
• Tesla (TSLA US)：FY2Q26財報優於市場預期，總營收達282億美元，年增26%。然毛利率16.8%，營業利益率1.4%，皆低於市場預期。展望後市，管理層預估2026年資本支出將超過250億美元，大幅投入AI、Robotaxi、Optimus、半導體及能源產能擴充。
• AT&T (T US)：FY2Q26營收316億美元，YoY+2.3%，低於市場預期；調整後EPS 0.65美元，優於市場預期。公司維持全年服務營收低個位數成長、調整後EBITDA成長3-4%、自由現金流180億美元以上展望。對台灣供應鏈影響，AT&T加速Fiber與FWA布局，AI網路需求帶動PON/CPE供應鏈機會。

總體經濟

• 台貨幣供給與工業生產：台灣6月貨幣供給M1B高檔略降、M2續升，信用與股市資金動能分化。6月M1B與M2走勢開始分化，反映資金環境仍然寬鬆，但擴張來源已出現改變。M2持續加速代表整體貨幣總量仍在擴張，只是新增資金較多反映在企業與民間持有的外幣部位。
• 台灣6月工業生產、零售餐飲：AI需求續強推升生產創高；車市回溫推升零售，餐飲穩健成長。6月工業生產指數年增22.95%，高於市場預期的17.50%。零售、餐飲業營業額年增8.0%、4.6%。
• ECB貨幣政策決議：ECB政策利率維持2.25%不變，符合市場預期。官方認為現行利率已處於足夠限制性水準，有助於抑制需求並引導通膨逐步回歸2%的中期目標。ECB的政策重心已出現細微調整，著重於評估能源衝擊是否改變中期通膨路徑。
• 美國請領失業補助金人數：首次申請失業補助金人數為18.7萬人，較上週下降，亦遠低於市場預期。連續申請失業補助金人數為179.6萬人，低於上週修正值，亦低於市場預期。美國勞動市場整體仍具韌性，企業仍傾向留任既有員工。

重點新聞

• 海運看旺季運價漲勢溫和：全球貨櫃海運市場運價先前大漲十周後，連續兩周回檔，搶運潮退燒。預測第3季旺季行情可望延續，只是漲勢將較上半年趨於溫和。
• 樺漢獲利／自結6月 EPS 達2.52元：工業電腦大廠樺漢因股票達公布注意交易資訊標準，故23日公布今年6月簡易財務數字，歸屬母公司業主淨利3.7億元，年增80.65%，單月每股純益為2.52元。
• 信邦上半年 EPS 7.36元：電子線束大廠信邦公布第2季財報，單季稅後純益9.03億元，衝上五季來高點，季增4.44%，年增19.02%，每股純益3.76元；上半年每股純益7.36元。
• 《熱門族群》AI液冷需求爆發 績優生「散熱三雄」股價揚：AI資料中心液冷散熱需求升溫，健策、奇鋐、雙鴻下半年營運展望皆偏正向。

全球市場展望

• 股票市場：美股在油價突破每桶100美元、伊朗戰事升級與企業高額AI資本支出引發現金流無力支應的疑慮下全面走弱。
• 雙率市場：美債殖利率全線走高，2年與10年期觸及年內高點附近，今年再升息的預期升溫；美元指數單日上漲約0.3%。
• 商品市場：黃金價格下跌逾2%；原油價格飆升，布蘭特與西德州期貨大漲約7%，布蘭特收100美元上方。

國際股市主要個股股價表

• 列出主要國際股市個股股價表，包括漲跌幅及收盤價。

投資評等說明 / 免責聲明

• 詳細說明投資評等標準及免責聲明。