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特朗普缓战言论如何影响油价走势？
特朗普宣布取消对伊朗的军事打击，但伊朗否认协议可信度，地缘冲突风险未实质性解除。此举导致地缘溢价快速回吐，SC主力合约收盘于546.1元/桶，下跌22.1元/桶，跌幅3.89%。WTI与Brent原油期货价格持平，分别收于83.96美元/桶和87.01美元/桶。SC对Brent价差扩大至-6.08美元/桶，SC对WTI价差转为-3.03美元/桶，内外盘价差显著收窄。市场对近端供应紧张的预期有所缓解，但美伊对等打击阶段仍存供给中断风险。短期SC价格仍有向下调整空间，外盘原油可能维持高位震荡。
原油供需端近期有何重要变化？
供给端方面，伊拉克阿赫达布油田火灾已扑灭，未影响生产。印度石油公司因中东危机转向现货市场采购，通过非洲路线进口沙特原油，反映地缘风险对实际物流的干扰。美伊进入对等打击阶段，规避全面开战，供给中断风险暂时可控。需求端方面，中国7月官方制造业PMI前值50.3，暗示制造业扩张边际放缓。印度石油公司炼油产能扩张计划使2027/28年度原油加工量提升至8500万吨，中长期需求增长明确。但印度国有燃油零售商截至6月季度亏损约19亿美元，航空燃油价格上调，LPG亏损，显示高油价抑制短期加工积极性。库存端方面，上期所中质含硫原油期货仓单持平于296.1万桶，库存端无边际变化。
原油价格短期和中期走势如何判断？
短期来看，在地缘溢价回吐且无新增供应中断的背景下，SC价格仍有向下调整空间，外盘原油可能维持高位震荡。美伊冲突未升级至全面战争，地缘风险未实质中断供应，但高油价已开始抑制部分需求。月差收窄及布伦特投机净多头减少，印证市场对近月供应紧张的担忧缓解。中长期需关注美伊局势是否进一步升级，以及OPEC+后续产量政策。综合判断，原油价格短期偏弱，但下跌空间有限，整体可能呈震荡下移走势。
报告重点分析了哪些市场现状？
报告重点分析了原油期货市场数据变动，如SC主力合约收盘于546.1元/桶，下跌22.1元/桶，跌幅3.89%；WTI与Brent原油期货价格持平，分别收于83.96美元/桶和87.01美元/桶。SC对Brent价差由-2.91美元/桶扩大至-6.08美元/桶，SC对WTI价差由0.14美元/桶转为-3.03美元/桶，内外盘价差显著收窄。Brent-WTI价差维持3.05美元/桶。SC连续-连3月差从29.0元/桶降至14.6元/桶，近月合约相对远月走弱。同时分析了产业链供需及库存变化，如伊拉克阿赫达布油田火灾、印度石油公司转向现货市场采购、中国制造业PMI放缓、印度炼油需求受抑、日本动用国家储备保障供应等。
研报提示了哪些风险因素？
研报提示的主要风险因素包括：美伊局势可能进一步升级，导致地缘冲突风险重新升高，引发油价波动；OPEC+后续产量政策不确定性，可能影响全球原油供应格局；高油价持续抑制短期需求，尤其对航空燃油和LPG需求造成压力；印度国有燃油零售商亏损显示终端需求韧性不足；SC近月合约相对远月走弱，市场对近端供应紧张的预期有所缓解，但需警惕远月合约压力累积。此外，库存端虽无边际变化，但需关注美国商业原油库存数据对市场情绪的影响。