周期性报告：原油市场动态分析
油价回顾
近期，原油价格经历了一轮波动。截至2024年4月19日当周，布伦特原油期货结算价为87.29美元/桶，较上周下跌3.16美元/桶（-3.49%）；WTI原油期货结算价为83.14美元/桶，较上周下降2.52美元/桶（-2.94%）。地缘政治紧张局势一度推高油价，但由于美联储主席的鹰派言论，市场对美联储降息的预期延后，美元走强，同时美国EIA原油库存的增加以及汽油和馏分油需求的减少，共同作用下导致油价出现回调。
油价观点
当前，产能周期的影响下，能源通胀持续存在，不论是传统油气资源还是美国页岩油领域，资本开支成为限制原油生产的主要因素。考虑到全球原油长期资本开支的不足，全球原油供给弹性可能下降。在全球向新旧能源过渡的过程中，原油需求依然强劲，预计未来多年将面临供需偏紧的问题。因此，中长期来看，油价预计将维持在较高位水平。
原油价格板块
在回顾期内，布伦特原油期货结算价为87.29美元/桶，较上周下跌3.16美元/桶（-3.49%）；WTI原油期货结算价为83.14美元/桶，较上周下降2.52美元/桶（-2.94%）。俄罗斯Urals原油现货价为75.42美元/桶，较上周下降2.78美元/桶（-3.55%）；俄罗斯ESPO原油现货价为82.84美元/桶，较上周下降2.83美元/桶（-3.30%）。
海上钻井服务
海上钻井服务方面，截至2024年4月19日当周，海上350英尺+自升式钻井平台日费为100632.00美元/天，较上周增加216.60美元/天，增幅0.22%。海上8000英尺+半潜式钻井平台日费为290305.80美元/天，较上周增加28.80美元/天，增幅0.01%。海上8000英尺+钻井船日费为393918.40美元/天，较上周增加221.40美元/天，增幅0.06%。此外，海上钻井平台的利用率也有所变动，其中350英尺+自升式钻井平台利用率为84.73%，较上周增加0.14pct；8000英尺+半潜式钻井平台利用率为53.66%，与上周持平；8000英尺+钻井船利用率为76.33%，较上周减少1.04pct。
美国原油供给与需求
美国原油供给方面，截至2024年04月12日当周，美国原油产量为1310万桶/天，与上周持平。美国原油需求方面，截至2024年04月12日当周，美国炼厂原油加工量为1591.3万桶/天，较上周增加13.1万桶/天，美国炼厂开工率为88.10%，较上周下降0.2pct。
美国原油库存与成品油库存
美国原油库存整体呈现上升趋势，截至2024年04月12日当周，美国原油总库存为8.25亿桶，较上周增加338.3万桶（+0.41%）。成品油库存方面，截至同一天，美国汽油总体、成品车用汽油、柴油、航空煤油库存分别有所变动，具体为-115.4（-0.50%）、+71.3（+5.18%）、-276.0（-2.34%）、+103.8（+2.52%）万桶。
风险因素
市场面临的不确定性包括地缘政治因素、宏观经济增速下滑、OPEC+联盟的石油供应计划调整、美国解除对伊朗制裁后的市场影响、美国对页岩油生产的政策变动、新能源对传统石油需求的替代、以及全球2050净零排放政策调整带来的风险。
相关标的
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