- 公募TMT仓位变化:7月1日至8月4日,主动偏股及灵活配置型基金TMT仓位由约62%降至56%,回落至6月中旬水平,但仍高于4月AI行情启动时仓位。下降主因是市值变动导致的被动仓位下降,剔除影响后,7月上旬主动公募逆势加仓TMT约4个百分点。大盘企稳但大量主动基金净值下跌,佐证了左侧加仓行为。
- 市场结构判断:当前市场无清晰主线,行业快速轮动格局短期延续,微盘股具备较大估值修复空间,仍是存量资金聚焦的过渡性交易方向。
- 行业配置建议:维持对有色(铜)、港股互联网的战略看多。美国贸易商为规避特朗普关税提前备货,拉动铜库存上涨,持续推升铜价,构成铜价短期催化因素。