每日商品期市纵览

2026年08月03日2026年08月03日 每日行情焦点 Executive Summary｜今日要点 活跃品种等权涨跌 -0.36%，21/73 个品种收涨，市场整体偏弱。有色金属+新能源领涨（+1.15%），能源化工最弱（-0.95%），板块分化是今日主线。当日变化较突出的品种：丙烯（-1.16%，下跌增仓）、多晶硅（+8.63%，上涨减仓）、尿素（-3.92%，下跌增仓）。明细统计范围不受本摘要名单限制。 增仓品种 市场涨跌占比 日均成交活跃度 29%涨 / 71%跌平盘 0 个 偏高+7.8% 较20日均量 46 占活跃品种 63.0% 一、持仓与成交变化 成交放大 TOP5较20日均量 二、板块强弱与量仓变化 行情截至 2026-08-03 收盘 · 价格用主连（ZL），量仓用加权（8888） 活跃品种行情结果 今日涨幅前10 根据当日收盘价格与上一交易日收盘价格对比涨跌幅度。 活跃品种行情结果 今日跌幅前10 根据当日收盘价格与上一日收盘价格测算涨跌幅度。 重点品种逻辑速评 沪深300 利多因素：一季度GDP超预期，宽基ETF净申购创新高，银行板块走强，沪深300估值处于历史低位，具备估值修复空间。同时，政策面稳增长信号明确，增量资金持续入市，为指数提供底部支撑。 利空因素：贸易冲突持续影响出口，美联储鹰派立场压制全球流动性，融资余额减少、成交量低迷反映市场情绪偏谨慎。高利率环境下外资回流压力犹存，大盘蓝筹股弹性受限。 总结：沪深300估值低位有安全边际，但外部流动性与内部情绪偏弱。 中证500 利多因素："十五五"规划开局之年新质生产力政策持续加码，人工智能、半导体等科技主线为中小盘成长股提供产业催化；货币政策维持适度宽松，市场流动性环境整体偏积极。 利空因素：中报披露期临近，中小盘股盈利下修担忧压制估值；美元偏强与美债收益率高位导致北向资金流入放缓，油价上涨推升通胀预期利空科技制造板块。 总结：中证500受新质生产力政策利好与盈利下修担忧的多空拉锯，短期震荡等待中报验证。 中证1000 利多因素：产业层面利多不断，中证1000具备获取超额收益的能力；退市新规下退市风险远低于微盘股，盈利质量更优，中报期是检验小盘科技股盈利修复的关键窗口；AI与新质生产力政策持续催化小盘成长股。 利空因素：中报披露期临近，盈利下修担忧压制中小盘估值；7月指数最大回撤超过24%，资金流出明显；宏观层面美元强势、油价上涨推升通胀预期形成制约。 总结：中证1000波动剧烈，产业催化与盈利验证多空交织，关注中报业绩确认后的方向选择。 欧线集运 本周，船公司继续落地8月上半月运价，基本上依然是逐步缓降。马士基上周二盘后开舱第33周运价，维持和上周一致，市场修正对8月快速下跌的预期，因此盘面大幅反弹。主力合约移仓换月之后，短期跟随油价波动，但从基本面角度来看10合约可能依然存在压力。后续关注其他航线带来的整体外溢，以及船公司后续的价格调整情况。 沪银 利多因素：全球白银连续第六年供不应求，2026年供应缺口约6700万盎司，交易所库存持续去化至历史低位；美联储主席沃什偏鸽表态，加息预期降温，美元走软支撑贵金属估值。 利空因素：美联储FOMC释放鹰派信号，半数委员预判2026年开启加息，整体压制贵金属估值；白银工业需求延续疲软，光伏等核心下游"去银化"导致终端需求暂无明显改善。 总结：白银期货供需面偏紧但宏观流动性存在下行压力。 沪金 利多因素：中东地缘冲突推升避险情绪，资金重新配置黄金避险资产；全球多国央行持续维持年度购金计划，央行实物买盘长期稳定托底金价。 利空因素：通胀二次反弹预期升温，9月美联储加息概率升至57%，美元指数冲高至101.5附近三周高位，10年期美债收益率突破4.70%，持有无息黄金的机会成本大幅上升。 总结：黄金期货在地缘避险与紧缩预期之间拉锯，央行购金托底但宏观压制明显。 铂 市场维持全年供应缺口预期，南非矿山产能释放受限，高价带动回收货源增量有限。需求端汽车催化剂需求持续受到电动车渗透压制，氢能工业需求增量节奏偏缓。全球显性库存处于偏低区间，实物流通偏紧。 钯 全球市场逐步转入供应过剩周期，矿产供应保持稳定，报废汽车增量带动再生钯金供给持续提升。汽车催化剂核心需求持续受电动化冲击，终端消费提振力度有限。交易所显性库存回落节奏偏慢，现货流通压力仍存。 重点品种逻辑速评 沪铜 供应端铜精矿加工费维持低位，矿端偏紧约束冶炼弹性，短期精铜进口货源逐步到港，改善国内流通量。下游处于传统消费淡季，线缆、家电企业开工承压，市场仅维持刚需采购，补库意愿不足。国内社会库存出现小幅累积，海外交易所库存区域分化。 沪铝 国内铝锭、铝棒及LME库存同步去化，海外Cash-3M保持较高升水，低库存仍是价格最坚实的支点。“六张网”和绿能产业投资改善中期需求预期，但下游开工率全面下降、华东转为贴水，现货暂未跟上政策叙事。 沪锌 锌精矿加工费维持低位，矿端偏紧压制冶炼产出弹性，部分炼厂持续推进检修。当前处于消费淡季，高温天气拖累镀锌、锌合金企业开工，下游保持按需采购，主动补库意愿偏弱。国内锌锭社会库存维持高位，去库节奏受阻，海内外库存走势分化。 沪铅 铅的基本面仍偏供需双弱：原生铅产量和开工维持较高水平，再生端虽受亏损和废电瓶价格约束，但尚未形成足以收紧总供应的减量；电池开工回落、国内库存增加，产业压力强于宏观估值修复。 沪镍 印尼镍矿配额管控带来远期供给约束，但短期镍铁、中间品到货稳定，国内精炼镍产出保持高位。需求端不锈钢行业处于传统淡季，钢厂采购偏谨慎，电池端需求增量有限。国内显性库存维持偏高水平，LME库存小幅回落，内外库存走势分化。 沪锡 缅甸步入雨季，锡矿开采运输受限，国内锡精矿加工费保持低位，精炼锡产出增量有限。下游电子、焊料行业处于需求淡季，企业多维持刚需采购，主动补库意愿不强。国内外显性库存整体处于偏低水平，持续去库节奏放缓。 氧化铝 周度产量和开工率继续下降，行业亏损有所收窄，高基差也表明期货已计入较多供应宽松预期。但港口和电解铝厂内库存继续增加，矿石与烧碱成本平稳，供应收缩尚未形成现货缺口。 碳酸锂 多家锂盐企业集中检修，短期产出有所回落，但市场预期海外锂精矿后续陆续到港，远期供给增量压力持续存在。下游正极、电池排产环比小幅提升，但企业原料储备充足，采购多保持刚需节奏。市场显性库存持续去化，但绝对库存规模仍偏高。 重点品种逻辑速评 多晶硅 消息面上，光伏行业价格合规指导消息提振市场情绪，部分硅料企业暂停对外报价。从基本面来看，行业复产持续推进，整体产出维持高位，市场存量库存仍处于较高水平。下游硅片企业原料储备充足，采购仅以刚需为主，集中补库行为尚未显现。 工业硅 西南丰水期企业复产节奏偏谨慎，北方部分生产线检修，行业供给增量有所放缓，但整体产能基数充裕。下游需求分化，多晶硅采购维持刚需，有机硅、铝合金行业处于淡季，大规模补库尚未出现。国内社会库存依旧处于同期高位，仓单压力仍存。 螺纹钢 最新产库数据呈供需双弱格局：螺纹表需低位微升1.39%至199万吨，但绝对水平仍偏低，终端采购未明显改善。产量稳定在200万吨附近，钢厂在利润承压背景下维持低负荷生产，供给端弹性减弱。库存结构分化明显：社库累积8万吨、厂库去化7万吨，反映钢厂出货尚可但贸易商环节消化不畅。核心关注点：旺季前需求回暖信号、钢厂产量调整节奏、铁水及原料端联动变化。 热卷 热卷供需格局出现明显弱化：产量大降3.10%至293万吨，表需同步大降4.02%至287万吨，供需双缩。总库存累库扩大至444万吨（+1.24%），此前韧性优势已完全消退，累库压力加剧。制造业用钢需求边际走弱，汽车家电备货力度减弱，出口端维持但增量缩小。核心关注点：8月制造业需求恢复力度、卷螺价差收敛信号、海外贸易政策变化。 铁矿石 给端宽松格局延续：港口库存累积，到港高位，海外矿山发运维持。本周期货主力合约大跌-4.16%，跌幅仅次于焦煤，铁水回落预期集中释放。钢厂按需采购补库偏弱，现货外矿指数偏弱运行，近月升水走平。核心关注点：铁水产量拐点、旺季前钢厂补库意愿、海外矿山发运节奏。 焦煤 供应端维持偏紧但价格承压下跌：山西安监+蒙煤减量下供给刚性不变，煤矿库存历史低位。本周期货主力合约大跌-4.51%，为黑色系跌幅最大品种，前期涨幅过大叠加板块系统性下跌共振。现货维持深度升水结构（吕梁1620 vs 期货\~1238，基差率+31%），供给偏紧逻辑未被破坏。核心关注点：铁水拐点对焦煤刚需的冲击、蒙煤通关恢复、系统性下跌后现货支撑力度。 焦炭 焦炭十轮提涨全部落地（累计约500元/吨），准一级干熄焦2135元附近，吨焦盈利47元。本周跌幅仅-1.06%，为黑色系跌幅最小品种，成本端焦煤+供给弹性有限构成支撑。钢材需求走弱+钢厂利润压缩构成双重压制，后续提涨空间极为有限。核心关注点：钢厂减产节奏对焦炭采购的冲击、焦化利润边际变化。 玻璃 日熔量降至14.28万吨，供应端持续收缩，但需求端深加工订单虽环比略增仍处历史低位，地产终端未见改善。企业库存7535万重箱，同比增26.65%，行业全面亏损。政治局会议无超预期利好，市场情绪悲观。 重点品种逻辑速评 纯碱 产量环比回升至76.85万吨，产能利用率80.68%，库存累至180万吨高位。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量持续下滑，重碱刚需不断弱化。联碱法与氨碱法均陷入亏损，但减产动力不足。供增需减负循环延续。 锰硅 周产量连续五周下降至16.6万吨，但样本企业库存累至45.22万吨，创近年新高。锰矿港口库存高企，矿价持续阴跌，化工焦价格下调，成本端不断下移。钢厂需求偏弱，供需双弱格局下库存压力最大。 硅铁 周产量11.41万吨，同比增9.29%，供应端持稳偏高。样本企业库存累至8.49万吨，创近年同期新高。钢材需求环比下降，金属镁产量虽有支撑但增量有限。供需格局趋向宽松，成本端暂稳但上行驱动不足。 原油 行情核心受中东地缘局势主导。消息面：伊朗高级官员表示，德黑兰已否决阿曼提出的霍尔木兹海峡区域共同管理方案，认为该方案没有成功的可能。供应端，美伊对峙持续升级，霍尔木兹海峡通航不确定性上升，市场交易原油外运受阻风险溢价；OPEC+维持增产节奏，但闲置产能有限，全球原油商业库存处于低位，缓冲空间不足。需求端，北半球夏季出行旺季支撑海外炼厂高开工；国内检修炼厂陆续复工，原油加工负荷小幅回升，但化工产业链需求恢复偏慢。目前基本面对于油价偏利多，关注地缘最新消息面。 LPG 近期LPG市场受原油影响强波动，中东地缘局势推升能源板块整体风险溢价。LPG供应端或保持增长，主要基于检修企业陆续恢复。未来三周预期国产供应量或增加，或增至43.8万吨左右，总计增幅2.15%。未来三周预期到港量在40-95万吨。需求方面，化工需求小幅下降，码头到船增加，积极执行前期合同，出货量增多，整体需求微增。后续高位压力逐步显现，液化气基本面格局预计弱于原油。 PTA PTA接下来2个月装置面临集中重启，产量有增加预期，基本面属于弱现实强预期，强现实在于当前库存偏低，且近期上游成本端上涨，PTA利润大幅回落。未来供需面偏向于供需双增，但供给增速可能略快于需求。成本端原油受地缘扰动波动较大，短期注意风险。 短纤 供减需平，近期利润有一定修复但现金流依旧为负，原料上涨会带来成本支撑。纺织行业处于传统淡季，纱厂开工偏低，终端订单不足，下游仅刚需零星采买，现货成交清淡。成本端支撑占主导，等待下游需求改善，价格或将迎来新一波上涨。 乙二醇 部分装置近期推迟检修，8月产量可能小幅提升，进口偏低，华东港口库存整体处于去库通道，到港压力不大，未来不太会有大幅累库。需求端下游聚酯开工率变化不大，织造终端当前处于淡季，所以下游聚酯产销依旧较差，预期层面存在金九银十需求旺季的利多，可能对价格形成支撑。 重点品种逻辑速评