整体业绩
本季度,谷歌云、亚马逊AWS和微软Azure的云业务增速均超预期。
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谷歌云:
- 营收248亿美元,同比增长81.8%,环比增长18.4个百分点。
- 预计TPU1P销售开始贡献少量业绩,并在Q4贡献明显加大。
- 市场对谷歌强模型和高增云的预期有所落空,Gemini阶段性落后导致业绩后股价表现较弱。
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亚马逊AWS:
- 营收422亿美元,同比增长36.8%,环比增长8.4个百分点。
- 体现Anthropic需求的明显拉动作用。
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微软Azure:
- Azure增速42%,环比增长4个百分点,并预期Q3提速至45%。
- 含金量较高的超预期提速,微软与CapexROI新纪元。
研究结论
- 云全面加速,盈利优化。
- 开源模型或拉动P进入CapexROI新纪元。