工业硅-多晶硅周报：工业硅：周度库存持续上行，维持震荡磨底 多晶硅：需求持续疲软，基本面拐点未至

工 业 硅 ： 周 度 库 存 持 续 上 行 ， 维 持 震 荡 磨 底多 晶 硅 ： 需 求 持 续 疲 软 ， 基 本 面 拐 点 未 至 2026年8月2日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 工业硅核心要点及策略 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年07月31日，华东通氧Si5530价格为9050元/吨，较上周环比持平%。 截 止2026年07月31日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9650元/吨，较上周环比持平。 截 止2026年07月31日， 华 东Si4210价格为9350元/吨，较上周环比持平%。 期货价格走势回顾 本周工业硅主力SI2609合约高开后持续震荡回落、盘面逐级下探，周内最高8365元/吨、最低8120元/吨，周五收盘8170元/吨，周内跌幅明显，成交量呈现周初放量、后半周持续缩量的特征，资金参与热情降温，持仓量先增后降，由周一25.93万手升至中段29.42万手、周末回落至28.55万手，多头反弹无力主动撤退，空头小幅止盈离场，主力净空结构依旧稳固；基本面方面西南丰水期开工维持高位、整体供给存量充裕，新疆前期检修装置陆续复产，减量利好逐步消化，全国社会库存与交易所仓单同步累积，下游多晶硅仅刚性拿货、无补库意愿，有机硅行业持续低迷、铝合金步入传统淡季，现货价格同步走弱，盘面仅依托8100-8150元/吨企业现金成本形成硬性支撑，整体走出冲高回落、量能收缩、持仓高位回落、供需宽松压制、成本底线托底的偏弱下行走 周内月差窄幅震荡，09基差周内震荡回落 周内月差窄幅震荡，09基差周内震荡回落 周内月差窄幅震荡，09基差周内震荡回落 周内持仓量骤降，成交仍旧活跃，仓单维持小增状态 盘面交投活跃，周度减仓明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差小幅回落 工业硅供应-开炉情况：西南复产开炉持续增加，关注西北停产持续性 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数774台，本周金属硅开炉数量较上周略有下调，截至7月30日，中国金属硅开工炉数243台，整体开炉率31.4%。 西北地区：西北地区金属硅开炉数有所增加，其中新疆地区开炉117台，陕西开炉0台，青海开炉3台，宁夏开炉18台，甘肃开炉16台。 西南地区：西南地区金属硅开工保持不变，其中云南开炉35台，四川地区开炉33台，重庆地区开炉1台，贵州地区开炉0台。 19其它地区：福建地区开工0台，东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉19台，广西地区开工0台，湖南开炉1台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：四川与西北有检修预期，关注持续时间，短期看周度影响量不大 工业硅供应-产量：本周全国产量8.55万吨，环比-0.25%。 工业硅成本---西南电价回落至往年水平，还原剂价格小幅抬升 工业硅成本---本周西南电价下浮明显，西北能源成本仍有扰动 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.26-0.36元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.36-0.4元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.32-0.33元/千瓦时左右，下滑0.03-0.05元/kwh；乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.3-0.32元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投良好，市场供需端利好持续，炼厂焦价涨势主导。本周主营炼厂低硫焦出货顺畅，库存低位，下游负极企业采购意愿较强，炭素厂需求尚可，中高硫焦随行就市，多数小幅上涨 电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6400-7200元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6596元/吨，较上周持稳。本周炭电极企业生产成本延续高位运行，成本托底价格，但下游需求提升预期偏弱，企业对市场多持悲观心态，场内整体竞争仍然激烈，低价货源层出不穷，压制炭电极成交上行。 硅煤：本周硅煤价格依旧坚挺，区域价差保持分化运行。 工业硅成本利润：行情触底反弹，利润小幅增加 成本方面：本周金属硅平均生产成本相对坚挺，波动不大。西南厂家多反馈8月电价基本与7月持平，预计下周成本平稳。 利润方面：本周行业平均利润收缩。市场成交重心下降，成本波动不大，加上运输成本较高，生产企业利润收缩。 工业硅库存：库存小幅去库至64.03万吨，环比+10.53%。期货库存：截至7月31日，金属硅期货交割库库存161430吨，较7月23日162030吨减少520吨。 进出口方面：6月中国金属硅出口6.39万吨，环比下降2.4%，同比下降6.54%。2026年1-6月中国金属硅出口共计37.95万吨，同比增加11.39%。 据海关数据，2026年6月中国金属硅出口6.39万吨，环比下降2.4%，同比下降6.54%。2026年1-6月中国金属硅出口共计37.95万吨，同比增加11.39%。月度出口均价1348美元/吨。6月主要出口国家为印度、日本、韩国，出口量依次为13062吨、11114吨、7042吨。预计2026年7月金属硅出口量较6月有所减少。 工业硅需求---有机硅产业链价格，窄幅震荡，需求不振，价格维持疲软 有机硅：本周有机硅市场结束持续跌势，步入底部博弈阶段。单体厂经营策略调整，缩减低价货源投放，周内多数主体封盘不报，新单一单一议，部分企业小幅上调DMC、生胶商谈价，市场低价现货持续收窄。下游采购分化，低库存企业适度前置备货对冲后市风险，但整体需求释放有限，市场呈现预期修复、成交偏弱格局。DMC、生胶受供给管控支撑较强，107胶、硅油同步挺价，但终端需求疲软压制上行空间。市场核心变量取决于江西行业协调会议落地情况。 混炼胶：本周混炼胶市场止跌拉锯。上游生胶挺价情绪升温，成本支撑显现。下游制品需求仍偏弱，企业囤货意愿有限。场内低价货源减少，低价竞争收敛。目前低端沉淀混炼胶主流价格在12500-13000元/吨，低端气相混炼胶主流价格在18000-22000元/吨。 27硅油：本周硅油市场区间震荡。上上游单体封盘抬升成本预期，叠加部分装置检修计划，卖方挺价意愿增强。需求结构性分化，传统领域维持淡季，润滑剂、涂料需求形成支撑。目前国内二甲基硅油产品报价14500-15500元/吨，外资品牌价格在16000-18500元/吨，高含氢硅油主流16000-17000元/吨。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅回升 u2026年6月进口平均单价为9730.64美元/吨； u2026年6月出口平均单价为2907美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：前期大厂检修完毕，不分陆续复产，周度开工小幅增加 本周国内有机硅单体厂平均开工率64.85%，环比有所回升。行业整体开工负荷相对平稳，装置检修与复产相互对冲。主流单体厂依托前期低价订单持续去库，预售订单充足，交付周期延至8月中下旬，厂内库存压力缓解，经营策略由被动去库转向控货挺价。本次管控重点遏制散货低价外流，既定长协订单保持正常履约 29本周国内有机硅工厂库存预计在40600吨，较上周下调8.35%。单体厂收紧低价散货投放，依托在手预售订单持续去库，工厂库存水平环比下降；控产执行存在分化，终端需求未见显著回暖，下游谨慎备货，市场预期修复但成交跟进有限 工业硅需求-有机硅检修：行业开工增减互现，相对持稳 成本：本周有机硅原料板块涨跌交错，各品种运行节奏不一。截至7月30日，合成一氯甲烷华东主流发到价2400元/吨，较上周上调4.35%；甲醇华东市场价格报2688元/吨，较上周回落3.24%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9350元/吨，较上周下调0.53%。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在11878.13元/吨附近。 31利润：本周有机硅原料行情分化，成本端支撑有限。工业硅持稳，甲醇窄幅震荡，一氯甲烷小幅上行，综合原料暂无趋势性拉动。本轮行情依托供给管控与预期修复，单体企业存在盈利修复诉求。中下游盈利改善滞后，中小硅油企业承压于高价库存；混炼胶、密封胶受终端淡季制约，成本向下传导不畅。据统计，目前国内有机硅平均毛利润约778.13元/吨，环比回升33.15%。 工 业 硅 需 求-进 出 口 ：6月 份 有 机 硅 进 口 总 量7521.62吨 ； 进 口 同 比 下 滑7.88%。 出 口 量 达 到41309.275吨，与去年同比下降16.87% 据海关统计，2026年6月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到41309.275吨，与去年同比下降16.87%，2026年6月出口平均单价为2907.11美元/吨。出口国主要是韩国、印度、越南、土耳其；出口省份主要有江苏、浙江、江西、上海。 据海关统计，2026年6月份初级形状的聚硅氧烷进口总量7521.62吨；进口同比下滑7.88%。2026年6月进口平均单价为9730.64美元/吨；主要进口国依次是德国、日本、泰国、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、山东。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝棒产量减少，产能利用率下滑。本周铝板产量较上周持平，企业生产偏稳 本周铝板带箔产量210952吨，产量较上周持平。铝棒产量280700吨，产量较上周减少420吨。本周铝棒企业增产主要体现在内蒙古地区，内蒙古地区某大厂前期开工偏低，铝棒加工费较高行情下积极出货，导致货源偏紧，因此该大厂增加一条线，铝棒产出明显增加。减产方面主要体现在重庆地区，重庆地区某小型棒厂现阶段主要生产铝母线及铸轧板，停产铝棒，另一大厂表示下游接货力度减弱，降负荷运行。综合来看，本周铝棒产量减少，产能利用率下滑。本周铝板产量较上周持平，企业生产偏稳，暂未了解到有企业开工变化，因此产能利用率暂稳。 5月份新能源汽车产量148.9万辆，增长17.8%；5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，增速比上月加快0.4个百分点。 多晶硅价格-现货仍旧偏弱震荡，下游价格下行调整 多晶硅：本周多晶硅市场整体呈现供应宽松、需求疲软、部分成交重心小幅下移格局。中国N型多晶硅市场现货均价3.15万元/吨；中国N型颗粒硅市场现货均价3.0万元/吨，均较上周同期价格持平。 硅片：本周市场延续弱势运行，全周价格重心小幅下移，场内成交清淡，上下游博弈加剧。单晶N型183mm硅片市场参考均价0.815元/片，较上周同期价格下跌0.02元/片；单晶N型210mm硅片市场参考均价1.14元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.94元/片，均较上周同期价格下跌0.025元/片。 电池片：本周电池片价格区间震荡。中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.268元/瓦左右，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.263元/瓦左右，较上一周价格持平。 组件：本周组件市场价格守稳运行，市场延续价格分化格局。TOPCon组件-182mm市场参考价格0.678元/瓦左右，较上周价格持平。 多晶硅基差与价差：关注行业能耗标准政策落地，基差震荡运行 多晶硅供应-6月产量增至9.5万吨左右，若头部大厂复产进程稳定，7月排产或在10.2万吨。 供应方面：8月预估多晶硅产量在11万吨上下。某大厂三产区产量继续释放。内蒙古地区：某厂继续维持检修，复产计划推迟到9月，本月无产出；某厂因设备问题暂时停产，产量预估影响1千吨；新疆地区：某厂复产计划推迟到9月，本月无产出；某厂老厂部分产能维持检修；青海地区：某厂8月排产小幅抬升，预计增加产量1千吨；结合多晶硅各企业排产计划，产能释放大于缩减力度，整体产出继续上行，供给端对价格形成长期压制。 库存方面：行业库存总量持续居于历史高位。本周工厂库存继续积累，全产业链整体去库进程受阻。高库存持续压制现货价格，在需求未明显回暖前，库存消化周期将进一步拉长。 多晶硅分区域