工业硅&多晶硅周报：供需弱势叠加商品氛围疲软，工业硅偏弱运行，多晶硅延续磨底

2026/08/01 万林新（黑色建材组） CONTENTS目录 产业链示意图 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆截至2026/7/31，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9000元/吨，环比-50元/吨；421#工业硅现货报价9350元/吨，折盘面价8550元/吨，环比持平。期货主力（SI2609合约）收盘报8170元/吨。553#（不通氧）基差830元/吨，基差率9.22%；421#基差380元/吨，基差率4.44%。 ◆成本：据百川盈孚数据，本周调研工业硅主产区成本中，新疆平均成本报8568.33元/吨（在产企业综合成本，下同）；云南地区报9035元/吨；四川地区报8566.47元/吨；内蒙地区报9077.14元/吨。 ◆供给：截至2026/7/31，百川口径工业硅周度产量为8.55万吨，环比-0.02万吨。 ◆需求： 百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.44万吨，环比+0.01万吨。SMM口径下多晶硅周度产量2.45万吨，环比+0.17万吨。百川盈孚口径DMC产量4.29万吨，环比+0.3万吨。2026年1-6月，铝合金累计产量919.50万吨，累计同比+9.80万吨或+1.08%。2026年1-6月，我国工业硅累计净出口37.94万吨，累计同比+4.39万吨或+13.09%。 ◆库存：截至2026/7/31，百川盈孚统计口径工业硅库存68.56万吨。其中，工厂库存31.67万吨，环比+2.70万吨；市场库存20.75万吨，环比+0.7万吨；已注册仓单库存16.14万吨，环比-0.06万吨。 基本面评估 周度要点小结 ◆截至2026/7/31，SMM统计多晶硅N型复投料平均价31.9元/千克，环比持平；N型致密料平均价31元/千克，环比持平。期货主力（PS2609合约）收盘报33040元/吨，主力合约基差-1140元/吨，基差率-3.57%。 ◆成本：截至2026/7/31，百川盈孚统计多晶硅生产成本43159.50元/吨；多晶硅毛利润-12015.75元/吨。 ◆供给：截至2026/7/31，百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.44万吨，环比+0.01万吨。SMM口径下多晶硅周度产量2.45万吨，环比+0.17万吨。 SMM口径下硅片周度产量11.58GW，环比下降。SMM口径下6月电池片产量52.15GW，环比+4.27GW；1-6月累计产量271.73GW，同比-17.76%。6月光伏电池开工率53.51%，环比+4.42个百分点；SMM口径下7月组件产量41.8GW，环比+3.6GW；1-7月累计产量251.8GW，同比-23.79%。 ◆库存：截至2026/7/31，百川盈孚口径下多晶硅工厂库存28.31万吨；SMM口径下多晶硅库存27.6万吨。 基本面评估 期现市场 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9000元/吨，环比-50元/吨；421#工业硅现货报价9350元/吨，折盘面价8550元/吨，环比持平。期货主力（SI2609合约）收盘报8170元/吨。553#（不通氧）基差830元/吨，基差率9.22%；421#基差380元/吨，基差率4.44%。 多晶硅 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心注：基差计算中现货价格取N型复投料均价 截至2026/7/31，SMM统计多晶硅N型复投料平均价31.9元/千克，环比持平；N型致密料平均价31元/千克，环比持平。期货主力（PS2609合约）收盘报33040元/吨，主力合约基差-1140元/吨，基差率-3.57%。 工业硅 总产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川口径工业硅周度产量为8.55万吨，环比-0.02万吨。 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川口径主产区电价环比持平；主产区硅石价格环比持平。 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川口径主产区硅煤价格环比持平； 据百川盈孚数据，本周调研工业硅主产区成本中，新疆平均成本报8568.33元/吨（在产企业综合成本，下同）；云南地区报9035元/吨；四川地区报8566.47元/吨；内蒙地区报9077.14元/吨。 显性库存 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心注：数据缺口受仓单集中注销日期影响 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川盈孚统计口径工业硅库存68.56万吨。其中，工厂库存31.67万吨，环比+2.70万吨；市场库存20.75万吨，环比+0.7万吨；已注册仓单库存16.14万吨，环比-0.06万吨。 多晶硅 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.44万吨，环比+0.01万吨。SMM口径下多晶硅周度产量2.45万吨，环比+0.17万吨。 开工率及排产 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 百川盈孚口径下多晶硅6月开工率34.17%，环比提升。SMM预计多晶硅7月产量9.82万吨，环比提升。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川盈孚口径下多晶硅工厂库存28.31万吨；SMM口径下多晶硅库存27.6万吨。 成本及利润 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川盈孚统计多晶硅生产成本43159.50元/吨；多晶硅毛利润-12015.75元/吨。 硅片：产量 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，SMM口径下硅片周度产量11.58GW，环比下降。 硅片：排产与库存 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，SMM口径下硅片库存28.51GW，环比回升；预测8月硅片产量52.06GW。 硅片：价格 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 电池片：产量 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 SMM口径下6月电池片产量52.15GW，环比+4.27GW；1-6月累计产量271.73GW，同比-17.76%。6月光伏电池开工率53.51%，环比+4.42个百分点。 电池片：排产与库存 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，SMM口径下中国光伏电池外销厂库存12.5GW，环比回升；预计7月电池片产量56.23GW，环比增加。 电池片：价格 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 组件：产量 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 SMM口径下7月组件产量41.8GW，环比+3.6GW；1-7月累计产量251.8GW，同比-23.79%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，SMM口径下光伏组件成品库存27.6GW，环比回升；预计8月组件产量42.37GW，环比提升。 组件：价格 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 有机硅 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川盈孚口径DMC产量4.29万吨，环比+0.3万吨。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，SMM统计有机硅均价报12650元/吨，环比+1250元/吨。百川盈孚统计DMC毛利润778.13元/吨。 库存 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，百川盈孚口径DMC库存4.06万吨，环比-0.37万吨。 硅铝合金及出口 铝合金 资料来源：iFIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，原生铝合金A356报价24140元/吨；再生铝合金ADC12报价24220元/吨；2026年1-6月，铝合金累计产量919.50万吨，累计同比+9.80万吨或+1.08%。 铝合金 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2026/7/31，原生铝合金开工率58.4%；再生铝合金开工率49.4%。 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 2026年1-6月，我国工业硅累计净出口37.94万吨，累计同比+4.39万吨或+13.09%。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层