供需偏弱，多晶硅弱势磨底

工业硅/多晶硅20260727 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 价格：现货方面，工业硅现货价格小幅走弱。截至2026年7月24日，新疆工业硅553#通氧价格为8600元/吨，相比上周持平。期货方面，本周主力合约低位弱势震荡，截至7月24日主力合约收8295元/吨。 供应：西南丰水期复产接近高峰，川滇地区开炉数量进一步上行空间有限。新疆部分企业停炉检修，预计短期内恢复，内蒙古部分企业检修，开炉率小幅下调。整体来看，西南产区复产增量兑现，新疆内蒙古检修带来扰动，但影响较为有限。 需求：多晶硅周度产量环比小幅增加，对工业硅需求稳中有增；有机硅周度产量环比增加，近期个别单体厂检修结束恢复生产，行业协同减产挺价失败，行业开工率回升至60%以上，对工业硅需求回升。铝硅合金企业开工率小幅偏弱，对工业硅维持刚需采购，需求变动不大。出口方面，6月工业硅出口6.39万吨，环比减少2%，同比减少6%。成本：本周工业硅成本稳定。 库存：SMM统计7月23日工业硅全国社会库存共计53.7万吨，较上周环比减少0.4万吨。 后市研判：目前工业硅供应端北方产区边际减量，但下游需求支撑相对不足，难以扭转供过于求的现状，预计短期内维持偏弱震荡。 价格：现货方面，本周多晶硅偏弱运行。截至2026年7月24日，N型致密料价格为32500元/吨，较上周下跌500元/吨，N型颗粒硅价格为32000元/吨，较上周下跌500元/吨。期货方面，本周主力合约再创新低，截至7月24日主力合约收33365元/吨。 供应：多晶硅周度产量较上周小幅增加，近期多晶硅企业开工计划暂无大的方向性调整，部分一线大厂仍处于复产放量阶段，供应维持增势。 需求：终端装机需求疲软，尚未出现实质性扭转，下游硅片企业原料库存高位，采购相对谨慎。进出口方面，6月多晶硅进口量为851吨，环比减少40%；6月多晶硅出口2462吨，环比增加30%。 成本：本周多晶硅成本暂稳。 库存：截至7月24日多晶硅厂库25.15万吨，较上周增加0.1万吨。 后市研判：目前多晶硅高供应、高库存与弱需求现状未见好转，供需博弈加剧，主力合约再创新低，但行业成本底线及政策托底预期仍存，下方空间有限。 工业硅价格：现货价格持稳 数据统计，截至2026年7月24日，新疆工业硅553#通氧价格为8600元/吨，较上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为8800元/吨，较上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差持稳 数据统计，截至2026年7月24日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为550元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为200元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 多晶硅价格：现货价格偏弱 数据统计，截至2026年7月24日，N型致密料价格为32500元/吨，较上周下跌500元/吨；N型复投料价格为32500元/吨，较上周下跌500元/吨；N型混包料价格为30500元/吨，较上周下跌500元/吨；N型颗粒价格为32000元/吨，较上周下跌500元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 工业硅产量：西北检修扰动，产量小幅回落 数据统计，截至2026年7月24日，全国工业硅开炉数量为249台，较上周减少4台；开工率为30.89%，环比减少0.5%；周度产量为8.95万吨，环比减少0.08万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 多晶硅库存：库存止跌回升，维持高位 数据统计，截至2026年7月24日，多晶硅厂库25.15万吨，较上周增加0.1万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：硅片价格弱势下行 数据统计，截至2026年7月24日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为0.815、0.815、0.955和1.115元/片，较上周分别下跌0.04/0.04/0.04/0.04元/片。硅片价格延续弱势下行，下游采购订单偏少，成交清淡。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：电池片价格整体平稳 数据统计，截至2026年7月24日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.268、0.268、0.263和0.268元/瓦，较上周分别下跌0、0、0和0.005元/瓦。电池片价格区间震荡为主，目前供需格局相对僵持，行业偏弱整理。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：组件价格弱势 数据统计，截至2026年7月24日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.718、0.728、0.718和0.728元/瓦，较上周持平。组件价格弱势，近期头部企业低价报价减少，低价抢单行为也减少，出现阶段性挺价迹象，预计后续价格有博弈预期。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 有机硅：产量环比回升 截至2026年7月24日，有机硅DMC华东价格为12000元/吨，较上周下跌1000元/吨。近期个别单体厂检修结束恢复生产，行业协同减产挺价失败，行业开工率有所回升，对工业硅需求增加。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 铝合金：开工基本平稳 截至2026年7月24日，上海铝合金锭ADC12价格为23300元/吨，较上周下跌100元/吨。铝合金企业开工率持稳，部分企业按需采购为主，对工业硅需求变化不大。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK