工业硅：震荡磨底状态
价格走势：工业硅盘面区间震荡，现货价格持平；多晶硅盘面冲高回落，现货报价承压。
工业硅运行情况：盘面跟随多晶硅期货、焦煤期货波动，周五收于8360元/吨。现货市场价格持平，新疆99硅报价8550元/吨，内蒙99硅报价8850元/吨。
多晶硅运行情况：盘面冲高后回落，波动明显，政策推升盘面但力度不大，周五收于35760元/吨。现货市场价格下跌。
供需基本面：工业硅行业库存累库；多晶硅上游库存累库。
工业硅供给端：产量环比走高，西南地区逐步复产，西北工厂部分炉子转产硅铁，整体供应环增。社会库存去库，上游库存累库，下游原料库存累库，整体行业库存小幅累库。关注新疆大厂开工情况。
工业硅需求端：下游需求存收缩预期。多晶硅产量小幅环增，后续四川及云南工厂复产，需求逐步抬升。有机硅周产环比减少，计划进一步减产，采购需求边际走弱。铝合金端铝价低位震荡，采购积极性相对乐观。出口市场接单难度较大。
多晶硅供给端：短期周度产量环比增加，6-7月部分硅料厂计划复产，短期月度产量仍较需求偏高，丰水期供需呈逐月累库局面。下游已采买3个月原料库存，买货意愿偏低。库存环比累库，整体行业库存在60万吨左右。成本平均现金成本或在3.4-3.5万元/吨附近。
多晶硅需求端：硅片排产周环比增加，短期库存小幅累库，报价松动回落。电池片库存短期累库，价格回落。国内市场集中式装机力度不大，出口环节弱势，整体光伏需求小幅抬升，实际起色体量或并不足。
后市观点：工业硅区间运行，跟随焦煤、多晶硅期货走势；多晶硅政策不及预期，盘面回落为主。
工业硅：区间运行，整体表现偏弱震荡。供需转累库对现货价格构成利空。盘面暂无明确趋势性方向，更多跟随期货盘面走势，下方空间参考低估值逻辑，上方空间参考上游工厂套保空间，整体盘面价格运行区间或在8200-8600元/吨。
多晶硅：现货偏弱，盘面回归供需逻辑。丰水期复产，需求侧出口回落，内需缓慢起色体量不大，整体逐月累库对现货价格构成利空。短期内现货价格逐步松动，期货仓单持续性增加，对盘面构成利空。政策力度不及预期，市场情绪面发酵后回归基本面。盘面上方受现货下跌、上游工厂套保盘压力压制，预计整体偏弱运行，后续关注市场情绪变化情况。
单边：工业硅短期下方空间有限，预计下周盘面区间在8200-8600元/吨；多晶硅逢高做空为主，预计下周盘面区间在33000-36500元/吨。
跨期：暂无推荐，建议观望；
套保：暂无。
风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。
